Investir em plataformas P2P (peer-to-peer) tornou-se uma das alternativas mais discutidas por quem procura diversificar o portfólio de investimentos além das ações e ETFs tradicionais, e a Scramble é hoje uma das plataformas mais mencionadas neste espaço em Portugal. Este artigo explica de forma completa e transparente o que é o investimento P2P, como a Scramble funciona, quais os seus benefícios reais, os riscos que tens de conhecer antes de investires, e o passo a passo para começares, sempre com foco na literacia financeira e não em promessas de retorno.

O que é o Investimento P2P (Peer-to-Peer)?

O investimento peer-to-peer, ou P2P, é um modelo financeiro em que investidores particulares financiam diretamente empresas ou projetos, sem passar pelo circuito tradicional da banca. Em vez de depositares dinheiro num banco e este decidir a quem empresta, tu próprio te tornas credor de uma empresa, recebendo juros pelo capital que disponibilizas.

No caso específico da Scramble, este modelo assume a forma de aquisição de "claims", reclamações de crédito sobre financiamentos concedidos a marcas de bens de consumo. Isto significa que, ao investires, não estás a comprar ações nem a ter participação na empresa; estás a emprestar dinheiro e a receber uma remuneração fixa por esse empréstimo, com um prazo definido

Esta distinção é fundamental para entender o risco: um acionista pode beneficiar do crescimento ilimitado de uma empresa, mas também pode perder tudo se ela falir. Um credor P2P, por outro lado, tem uma remuneração definida à partida, mas está sujeito ao risco de incumprimento se a empresa não conseguir pagar, o investidor pode perder parte ou a totalidade do capital investido.

Porque é que o P2P tem crescido em popularidade?

O interesse crescente por este tipo de investimento explica-se por várias razões que se cruzam com o contexto económico atual:

• Taxas de juro de depósitos bancários pouco atrativas face à inflação acumulada dos últimos anos

• Procura por rendimentos passivos mensais ou periódicos, em vez de apenas valorização de capital a longo prazo

• Vontade de diversificar carteiras de investimento além de ações, ETFs e obrigações tradicionais

• Acesso facilitado através de plataformas digitais que simplificam processos antes reservados a investidores institucionais

Dito isto, é essencial reforçar que o P2P é, pela sua própria natureza, um investimento de risco elevado, sem garantia de retorno, e onde é possível perder a totalidade do capital investido. Nenhuma plataforma, incluindo a Scramble, pode nem deve prometer resultados garantidos.

O que é a Scramble?

A Scramble é uma empresa de tecnologia financeira (fintech) fundada em 2020, com sede em Tallinn, na Estónia, e uma equipa distribuída por vários países europeus. A plataforma foi criada com um propósito específico de ligar investidores privados a marcas de bens de consumo do Reino Unido e da Europa continental que precisam de capital de crescimento para financiar stock, embalagens e operações do dia a dia.

Um dos aspetos mais mencionados sobre a Scramble é o seu quadro de investidores e apoiantes, que inclui fundadores de empresas como a Wise, a OLX e a Coffee Meets Bagel, além de antigos executivos seniores de gigantes tecnológicos como Facebook, Skype e Miro. Este tipo de apoio institucional é frequentemente citado como um sinal de credibilidade, embora não substitua a necessidade de análise individual de risco por parte de cada investidor.

Segundo dados divulgados pela própria plataforma, desde 2022 a Scramble já intermediou milhões de euros investidos em mais de uma centena de empresas de bens de consumo. Este historial, ainda relativamente recente, mostra tração de mercado, mas também significa que a plataforma não passou ainda por múltiplos ciclos económicos completos, o que é um fator relevante a considerar na avaliação de risco.

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Onde se posiciona a Scramble no mercado P2P

Análises independentes classificam a Scramble como um modelo relativamente inovador dentro do universo P2P, centrado na cessão de créditos a marcas direct-to-consumer (DTC), mas alertam que se trata de uma estrutura não regulada, com histórico curto e que exige cautela elevada por parte de quem considera investir. Esta informação é importante para qualquer pessoa que pesquise "Scramble vale a pena" ou "Scramble é seguro" antes de tomar uma decisão.

Como Funciona a Scramble na Prática

Entender o mecanismo de funcionamento da Scramble é essencial antes de decidir se este tipo de investimento se adequa ao teu perfil. O processo é estruturado em rondas mensais e assenta num modelo de investimento coletivo em lote.

O sistema de "batches" (lotes) mensais

Todos os meses, a equipa da Scramble seleciona um conjunto de marcas de bens de consumo que necessitam de financiamento. Antes de qualquer marca ser incluída numa ronda, a plataforma aplica critérios de avaliação que incluem:

• Análise da saúde financeira da empresa e ausência de situação de insolvência

• Verificação da qualificação e experiência da equipa fundadora

• Avaliação da procura e afeição dos consumidores pelo produto

• Aplicação de vários métodos de valorização de empresa antes da inclusão no lote

Uma característica distintiva da Scramble é que o investidor não escolhe empresa a empresa dentro de uma ronda: investe no lote completo, e o capital é automaticamente distribuído entre as várias marcas selecionadas. Esta abordagem visa reduzir o impacto de um eventual incumprimento isolado, já que o risco fica repartido por várias empresas em simultâneo, e não concentrado numa única aposta.

Grupo A vs. Grupo B: as duas vias de investimento

Dentro de cada lote mensal, a Scramble oferece dois grupos de investimento com perfis de risco e retorno distintos. Esta é provavelmente a informação mais pesquisada por quem já conhece a plataforma e quer comparar as opções disponíveis.

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A camada de proteção do capital

Um dos elementos de segurança mais referidos no modelo da Scramble é a estrutura de subordinação entre grupos. Os investidores do Grupo B adquirem claims subordinados equivalentes a uma percentagem do financiamento total (o chamado "capital de primeira perda"), sendo apenas reembolsados depois do Grupo A. Na prática, isto significa que os investidores do Grupo A só seriam afetados se as perdas superassem essa margem de proteção, mas isto não elimina o risco, apenas o reduz relativamente ao Grupo B.

Adicionalmente, a Scramble refere que os claims são apoiados pelos rendimentos pessoais vitalícios dos cofundadores das empresas financiadas e outras camadas de segurança contratuais. Ainda assim, este tipo de garantia não é equivalente a uma garantia bancária ou estatal, e a sua eficácia real depende da capacidade financeira efetiva de cada fundador em caso de incumprimento.

Outro dado frequentemente citado é que a própria Scramble investe até 20% do seu capital em cada ronda, numa tentativa de alinhar os interesses da plataforma com os dos investidores externos.

Principais Benefícios de Investir na Scramble

Analisando o conjunto de informação disponível, é possível identificar várias vantagens práticas associadas a este modelo de investimento:

• Diversificação automática entre marcas. Ao investires num lote inteiro em vez de numa única empresa, reduzes a exposição a um cenário de incumprimento isolado, já que o capital fica distribuído por várias marcas simultaneamente.

• Seleção prévia e análise das empresas financiadas. A equipa da Scramble realiza um processo de due diligence antes de incluir qualquer marca numa ronda, o que poupa tempo a investidores que não têm conhecimento ou disponibilidade para analisar empresas individualmente.

• Transparência sobre as condições de cada ronda. Antes de investires, consegues ver que marcas serão financiadas, os valores envolvidos, os prazos e as condições específicas de cada grupo.

• Processo rápido e intuitivo. Investir através da Scramble está estruturado para demorar poucos minutos por mês, o que se ajusta a quem tem uma rotina profissional intensa e não quer dedicar horas à gestão de investimentos.

• Barreira de entrada baixa. O investimento mínimo é de apenas 10€, o que permite começar com montantes reduzidos e testar o modelo antes de comprometer valores mais significativos.

• Rendimento potencialmente descorrelacionado dos mercados de ações. Alguns investidores referem que este tipo de crédito empresarial não acompanha diretamente as oscilações da bolsa, o que pode acrescentar uma camada de diversificação a uma carteira já composta por ações ou ETFs.

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Riscos que Precisas de Conhecer Antes de Investir

Risco de perda total de capital

Ao investir na Scramble, estás a financiar empresas privadas, e estas podem falhar. Se isso acontecer, podes perder parte ou a totalidade do dinheiro investido nesse claim específico.

Concentração de risco numa única classe de ativo

Alocar uma parte demasiado grande da carteira a este tipo de produto significa continuar exposto a um único tipo de risco: o risco de crédito empresarial no setor de bens de consumo. Uma carteira equilibrada deve distribuir risco entre diferentes classes de ativos, e não apenas dentro de uma mesma classe.

Como Começar a Investir na Scramble: Passo a Passo

Se, depois de compreenderes os benefícios e os riscos, decidires explorar este tipo de investimento, o processo de adesão à Scramble segue geralmente estas etapas:

1. Registo na plataforma - Podes criar conta com e-mail ou através de conta Google/Apple; se tiveres um código de referência, podes inseri-lo neste momento do registo.

2. Verificação de identidade (KYC) - É necessário submeter um documento oficial com nome em caracteres latinos (passaporte ou cartão de identificação; carta de condução e autorizações de residência não são aceites) e uma fotografia tipo retrato.

3. Depósito de fundos - Podes transferir dinheiro por transferência bancária, cartão de crédito ou débito, Apple Pay, Google Pay, Revolut ou Stripe.

4. Escolha da ronda e do grupo - Depois de teres fundos na conta, escolhes participar numa ronda disponível e decides como distribuir o investimento entre Grupo A e Grupo B

5. Acompanhamento e reinvestimento - Podes acompanhar o desempenho através do painel da plataforma e decidir se reinvestes os retornos recebidos nas rondas seguintes

A plataforma disponibiliza ainda três calculadoras diferentes desde simples, de crescimento e de objetivo pensadas para diferentes perfis de investidor, desde quem está a começar até quem já tem mais experiência.

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Loyalty Club: recompensa por consistência

Depois de perceberes como investir na Scramble, vale a pena conhecer o Loyalty Club, um sistema de recompensas com cinco níveis pensado para investidores regulares. Os níveis são: Starter → Growth → Advanced → Pro → Pro Volume, e à medida que sobes de nível, ganhas acesso antecipado ao Grupo B, limites de reserva mais altos e maior prioridade de recompra (buy-back).

Como funciona a atribuição de nível

O teu nível não depende de quanto investes, mas sim da tua consistência ao longo do tempo. Depois de participares em três rondas, a Scramble analisa dois fatores dos últimos 7 meses: a taxa de participação (número de rondas em que participaste) e o fluxo de caixa líquido (a diferença entre o dinheiro que entrou e saiu da tua conta).

Pontos importantes a reter

• O nível é recalculado automaticamente um dia útil após o fecho de cada ronda: subidas são instantâneas se cumprires os requisitos, mas descidas só ocorrem depois de dois meses consecutivos abaixo do limite.

• Conta para a taxa de participação qualquer investimento confirmado, seja no Grupo A ou no Grupo B.

• O fluxo de caixa líquido é simplesmente a diferença entre o total depositado e o total retirado da conta nos últimos 7 meses

Antes de investires, faz estas verificações

• Lê atentamente os termos e condições de cada ronda e do produto em geral

• Define um valor que estás preparado para investir sem comprometer objetivos financeiros essenciais

Perguntas Frequentes sobre a Scramble e o Investimento P2P

Qual a diferença principal entre Grupo A e Grupo B?
O Grupo A tem prioridade de reembolso e é considerado de menor risco relativo, com prioridade de reembolso caso alguma empresa financiada tenha dificuldades em pagar. O Grupo B é subordinado, o que significa que só são reembolsados depois do Grupo A estar pago. Em troca desse risco adicional, o retorno anual alvo pode ir até 25%, mas os pagamentos só ocorrem no final do prazo do investimento e não mensalmente.

Qual o valor mínimo para começar a investir?
O investimento mínimo referido pela plataforma é de 10€, o que permite iniciar com um valor reduzido antes de decidir alocar montantes maiores.

Aviso

Este artigo tem fins exclusivamente informativos e educacionais e não constitui aconselhamento financeiro, recomendação de investimento, nem promessa de qualquer retorno. O investimento P2P, incluindo através da Scramble, é um investimento de risco elevado por natureza, e não existe qualquer garantia de rentabilidade. Antes de tomares qualquer decisão, faz a tua própria análise cuidada e, se necessário, procura o aconselhamento de um profissional financeiro qualificado e independente.