Muddy Waters levanta dúvidas sobre contabilidade e dívida não registada da fintech

As ações da SoFi Technologies caíram cerca de 4% a 6% depois de a Muddy Waters Research divulgar uma posição curta (short) e publicar um relatório crítico sobre a empresa.

O relatório levanta preocupações significativas sobre a transparência financeira da fintech, acusando-a de práticas contabilísticas agressivas e potenciais irregularidades no balanço.

Acusações do relatório

A Muddy Waters descreve a SoFi como uma espécie de “máquina de engenharia financeira”, apontando vários riscos:

• Mais de 312 milhões de dólares em dívida não registada

• Taxa real de incumprimento em empréstimos pessoais próxima de 6,1%, acima dos 2,89% reportados

• Possível sobreavaliação do EBITDA em cerca de 950 milhões de dólares

• Uso de estruturas fora do balanço e potencial diluição acionista

Até ao momento, a SoFi ainda não respondeu publicamente às alegações.

Quem é a Muddy Waters

A Muddy Waters foi fundada por Carson Block, um conhecido investidor e short seller.

A empresa especializa-se em identificar empresas que considera sobrevalorizadas ou com práticas financeiras questionáveis, apostando na queda das suas ações.

Carson Block ganhou notoriedade por investigações anteriores que expuseram problemas em várias empresas, especialmente na China e no setor financeiro. A sua estratégia passa por:

• Publicar relatórios detalhados

• Revelar posições short

• Influenciar o mercado com análises críticas fundamentadas

Impacto no mercado

Este tipo de relatórios costuma gerar forte volatilidade, uma vez que:

• Aumenta a desconfiança dos investidores

• Coloca pressão sobre a gestão para responder

• Pode levar a investigações adicionais

Para a SoFi, o principal risco agora é a perda de credibilidade junto do mercado, especialmente se as alegações ganharem tração ou forem confirmadas.

Este episódio mostra como os short sellers continuam a desempenhar um papel relevante nos mercados, atuando como uma espécie de “auditores informais”, mas também gerando movimentos bruscos nas ações.