As ações ligadas ao setor de cripto estiveram entre os principais ganhadores na segunda-feira, num dia em que o mercado mais amplo recuou e o capital se afastou de empresas de chips e de infraestrutura de inteligência artificial.

A Bitmine Immersion liderou os avanços, ao subir 11%, após o acumulador de ether ter aumentado as suas reservas da criptomoeda em quase 10 000 moedas, avaliadas em cerca de 19,4 milhões de dólares aos preços atuais, segundo uma atualização publicada na segunda-feira. A Sharplink Gaming, outra empresa com tesouraria em ether, ganhou 6%.

A Strategy, pioneira na gestão de tesouraria em bitcoin, avançou 7% depois de reforçar a sua reserva de caixa pela quinta semana consecutiva em vez de comprar bitcoin. A Coinbase Global, a BitGo e a Figure Technology registaram subidas entre 4% e 6%.

A Circle Internet Group, emissora de stablecoins, somou 2% após anunciar a aquisição do portefólio da IBM com mais de 1 000 patentes relacionadas com blockchain em todo o mundo. A empresa não divulgou detalhes da operação.

O movimento abrangente no setor ocorreu num contexto de forte queda dos preços do petróleo, rendimentos mais baixos das Treasuries e uma abordagem de menor apetite por risco em ações de fabricantes de memória e outras empresas diretamente expostas à inteligência artificial.

Segundo Michael Donovan, senior research analyst da Compass Point, a fraqueza registada reflete em parte preocupações com as necessidades de investimento em capital e com a possibilidade de empresas ao longo de toda a cadeia, dos mineradores às companhias de IA, terem de captar recursos adicionais a custos mais elevados para financiar os seus projetos de desenvolvimento.

As ações de empresas de chips e de infraestrutura de IA estiveram sob pressão devido à crescente preocupação com modelos de financiamento circular, bem como à intensificação da concorrência de fabricantes de semicondutores chineses. A reavaliação do risco resultante acelerou a rotação de capital para temas alternativos, incluindo cripto, explicou Owen Lau, analista na ClearStreet.

Em contraste, as mineradoras de bitcoin com exposição à inteligência artificial registaram quedas generalizadas.

A Cipher Mining liderou as descidas, com uma perda de 8%. A Hut 8 e a Terawulf recuaram 6% e 4%, respetivamente. A fraqueza estendeu-se mesmo às mineradoras focadas exclusivamente em bitcoin. A Riot Platforms desvalorizou 5%, a Mara Holdings caiu 3% e a CleanSpark recuou 4%. A Core Scientific, que em grande medida já se afastou da mineração de bitcoin, terminou o dia com uma queda de 9%.

As notícias sobre discussões da Nvidia para fornecer apoio financeiro ao plano da OpenAI de arrendar um novo centro de dados de IA em Ohio sublinharam o papel crescente do crédito no financiamento do investimento em inteligência artificial, apontou Donovan.

A maioria das mineradoras de bitcoin cotadas em bolsa está a ser cada vez mais valorizada pelos investidores como proprietárias de infraestrutura digital, e não apenas como produtoras de bitcoin, tendo em conta a sua capacidade elétrica, ativos de centros de dados e contratos de energia.

Como consequência, mesmo mineradoras puras de bitcoin como a Mara Holdings e a Riot Platforms podem cair em simultâneo com empresas de mineração expostas à IA. Estes títulos tendem a negociar em conjunto, através de cestos temáticos, ETFs setoriais e posicionamento algorítmico que provoca movimentos amplos em todo o segmento de mineração.

Donovan acrescentou que alguns investidores começam a questionar se o apetite de crédito para estes projetos está a aproximar-se dos seus limites e quais os desenvolvedores capazes de financiar os respetivos pipelines sem diluição significativa, dívida cara ou apoio adicional de clientes e parceiros estratégicos. Na sua perspetiva, isso pode criar uma pressão de curto prazo sobre o grupo, apesar de a equipa continuar a considerar o segmento de infraestrutura de computação base para IA como atrativo e estruturalmente limitado do lado da oferta.

O próprio bitcoin apresentou pouca variação, mantendo-se abaixo do nível dos 65 000 dólares. O ether negociava em alta superior a 1%, em torno dos 1 900 dólares.