As ações da Nebius registaram uma queda acentuada de 10% na quinta-feira, na sequência da apresentação dos resultados financeiros do terceiro trimestre. Apesar de uma forte subida no rendimento trimestral que superou as estimativas do mercado, a empresa desapontou os investidores ao divulgar perspetivas financeiras mais fracas para os próximos exercícios e ao anunciar um aumento substancial nas previsões de despesas de capital.

Rendimento trimestral cresce mas lucros ficam aquém

No terceiro trimestre, a empresa registou um rendimento de 980,8 milhões de dólares, o que representa um crescimento de 571% face ao período homólogo e supera a previsão dos analistas de 907,5 milhões de dólares. O prejuízo líquido fixou-se nos 37,5 milhões de dólares, ou 13 cêntimos por ação, refletindo uma melhoria substancial em comparação com o prejuízo de 119,6 milhões de dólares, equivalente a 50 cêntimos por ação, verificado no mesmo período do ano anterior. No entanto, não ficou imediatamente claro se a perda por ação comunicada é diretamente comparável à estimativa de 69 cêntimos por ação antecipada pelo mercado.

Estimativas revistas para 2026 e 2027 afetam a confiança

Numa mensagem dirigida aos acionistas, o presidente executivo da Nebius, Arkady Volozh, indicou que a empresa prevê que a receita do ano fiscal de 2026 se situe no limite inferior do intervalo previamente estabelecido, entre 3 biliões e 3,4 biliões de dólares, falhando a estimativa de 3,35 biliões de dólares apontada pelas projeções de mercado. Para o ano fiscal de 2027, a empresa avançou com uma perspetiva inicial de receita entre 12 biliões e 13 biliões de dólares, justificando estes números com uma abordagem prudente e conservadora quanto ao ritmo de expansão das suas infraestruturas.

Agravamento expressivo das despesas de capital

A acrescer às estimativas de receita mais contidas, a Nebius revelou um aumento significativo nos investimentos planeados. As despesas de capital projetadas para o ano fiscal de 2026 subiram para 27 biliões de dólares, um valor consideravelmente superior ao intervalo anterior de 20 biliões a 25 biliões de dólares e à estimativa do mercado de 23,85 biliões de dólares. Para o ano de 2027, o volume de investimento previsto situa-se entre 40 biliões e 45 biliões de dólares, superando em muito os 28,77 biliões de dólares previstos pelos analistas. Durante o trimestre analisado, a empresa concluiu também o financiamento de 5,75 biliões de dólares através da emissão de dívida.

Pressão do setor e incertezas políticas e de mercado

O desempenho da Nebius surge após os resultados positivos apresentados na semana transata por concorrentes diretas como a CoreWeave e a IREN, que tinham impulsionado as cotações do setor. No entanto, o anúncio da Nebius desencadeou perdas generalizadas nas negociações antes da abertura do mercado. Adicionalmente, o setor enfrenta perturbações decorrentes da aprovação de iniciativas locais para restringir a construção de novos centros de dados e de mudanças no contexto político dos Estados Unidos da América. A incerteza em redor da liderança da Nvidia, que mantinha cerca de 329 milhões de dólares em ações da Nebius no final de junho, acrescentou pressão adicional às empresas do setor da inteligência artificial.