As ações ligadas ao setor da saúde podem ter dificuldade em ganhar força no mercado financeiro enquanto os Democratas se preparam para assumir o controlo do Congresso dos Estados Unidos. As perspetivas para a indústria tornaram-se incertas devido ao expetável impasse legislativo entre os congressistas, o que deverá limitar o avanço de grandes reformas ou medidas com impacto direto nas empresas do ramo durante os próximos anos.
Apesar destas limitações regulatórias, os especialistas sublinham que a estratégia para os investidores não passa por evitar todo o setor, mas sim por fazer uma seleção rigorosa de ativos. Um dos pontos de maior atenção reside no facto de a indústria farmacêutica estar a negociar a níveis mais dispendiosos do que o setor tecnológico, um acontecimento sem precedentes nos últimos 20 anos. Esta avaliação invulgar leva muitos analistas a afastarem-se das cotadas farmacêuticas e a direcionar o foco para o segmento de tecnologia médica e dispositivos biomédicos.
Discrepâncias nas avaliações e dinâmicas dos fundos cotados
Logo após o dia das eleições, o fundo cotado State Street Health Care Select ETF (XLV) registou uma valorização de 3%. No entanto, esse movimento agregou diferentes categorias do setor a funcionarem em conjunto de forma atípica, um comportamento que rapidamente perdeu tração antes da vaga de vendas generalizada que afetou os mercados bolsistas. No cômputo da semana, o referido fundo acabou por fechar praticamente inalterado.
Em termos acumulados, o XLV regista um crescimento próximo de 32% desde que o Presidente Donald Trump tomou posse em janeiro de 2025. Este desempenho supera o índice S&P 500 em quase nove pontos percentuais no mesmo período, demonstrando a resiliência histórica do setor da saúde mesmo em contextos políticos conturbados.
Estratégias por subsetores e perspetivas a longo prazo
Para quem mantém posições a longo prazo, a recomendação atual passa por tratar cada subsetor de forma individualizada. A probabilidade de reversão a curto prazo da regulamentação implementada nos últimos anos é considerada reduzida devido ao bloqueio político previsível. Contudo, em caso de eventuais alterações legislativas, as empresas de dispositivos médicos que se encontram a negociar perto de mínimos de vários anos podem representar oportunidades interessantes de investimento.
O verdadeiro catalisador positivo para a globalidade da saúde poderá surgir apenas no horizonte de 2028, no caso de uma vitória Democrata nas eleições presidenciais. Se esse cenário se concretizar, juntamente com a manutenção da maioria nas duas câmaras do Congresso, prevê-se a reversão de várias estratégias da administração Trump, criando um ambiente regulatório e operacional consideravelmente mais favorável para a recuperação alargada das empresas do setor.