As bolsas europeias iniciaram a sessão desta segunda-feira, 20 de abril de 2026, em terreno negativo, pressionadas pelo deteriorar das expetativas de um acordo de paz entre os Estados Unidos e o Irão. O índice pan-europeu STOXX 600 caiu cerca de 0,5% nas primeiras horas de negociação, refletindo a desilusão dos investidores após o colapso das conversações em Islamabad e os preparativos americanos para um possível bloqueio do Estreito de Ormuz, uma artéria vital para o comércio global de petróleo.
O conflito, que opõe os EUA e o Irão desde finais de fevereiro, tem mantido os mercados em sobressalto. Inicialmente, as esperanças de diálogo levaram a subidas acentuadas, como a registada a 14 de abril, quando o STOXX 600 ganhou 0,6%, impulsionado por rumores de retoma de negociações. Mais tarde, um acordo de cessar-fogo temporário de duas semanas, anunciado a 8 de abril pelo presidente Donald Trump, provocou um rally generalizado, com setores como construção, materiais e serviços financeiros na frente dos ganhos, enquanto as ações de energia recuavam com a descida dos preços do crude. No entanto, a frágil trégua não durou, e os recentes desenvolvimentos revertem esses ganhos.
Motivos do recuo atual
O fracasso das negociações deve-se, em grande parte, à recusa iraniana em desbloquear completamente o Estreito de Ormuz, que permanece parcialmente interrompido, elevando os preços do petróleo para níveis próximos dos 100 dólares por barril. Esta tensão agrava a dependência europeia das importações energéticas, num continente já pressionado por subidas de rendimentos dos obrigações e receios inflacionistas. Trump reiterou a convicção de que a guerra deve terminar em breve, mas avisou que está disposto a prolongar operações militares por quatro a cinco semanas se necessário, após ataques conjuntos com Israel que eliminaram figuras chave do regime iraniano.
Setoriais, o setor energético resiste melhor, beneficiando da escalada do petróleo, enquanto bancos e serviços financeiros lideram as perdas, com descidas de até 3,7% em alguns índices regionais. O FTSE 100 em Londres cedeu 0,1%, o DAX alemão manteve-se estável e o CAC 40 francês subiu ligeiramente 0,2% no arranque, mas o sentimento geral é de cautela à espera de mais sinais das negociações.
Contexto mais amplo dos mercados
Desde o início do conflito, o STOXX 600 acumulou um ganho modesto de 4% no ano, superando ligeiramente o S&P 500 americano, que subiu apenas 0,5%. No entanto, a volatilidade persiste, com fundos de cobertura a desfazer posições curtas em momentos de alívio temporário, o que explica rallies rápidos mas efémeros. Fora do Médio Oriente, a temporada de resultados avança: Ericsson caiu mais de 3% com lucros trimestrais abaixo das expetativas, enquanto Delivery Hero ganhou terreno após o aumento de participação da Uber.
A Europa enfrenta desafios adicionais, como o impacto da guerra nas vendas de luxo – LVMH reportou uma quebra de pelo menos 1% nas vendas no Golfo devido à redução do consumo. Os investidores monitorizam se o cessar-fogo temporário se mantém e se o tráfego no Ormuz normaliza, fatores decisivos para a estabilização dos preços energéticos e, por extensão, da economia continental.