A Anthropic ocupa este ano o primeiro lugar na lista Disruptor 50 da CNBC, à frente da OpenAI, numa seleção de empresas que utilizam tecnologia, sobretudo inteligência artificial, para desafiar indústrias estabelecidas e criar novos mercados.

Crescimento explosivo e foco em clientes empresariais

De acordo com o CEO Dario Amodei, a Anthropic registou um crescimento de receitas de 80 vezes no primeiro trimestre, um dos percursos mais rápidos na história do software empresarial. Para além dos produtos dirigidos ao consumidor final, a solução Claude Code tem alterado profundamente o desenvolvimento de software, sendo amplamente adotada pela sua fiabilidade e desempenho em tarefas complexas.

A empresa está em negociações para captar mais capital, numa avaliação que poderá chegar aos 900 mil milhões de dólares. O que sustenta a liderança da Anthropic não é apenas o ritmo de crescimento, mas o posicionamento centrado em sistemas de IA potentes e concebidos para merecer a confiança das empresas.

A estratégia assenta na segurança e na abordagem de “IA constitucional”, aliada a ganhos rápidos na capacidade dos modelos. Esta combinação permitiu à Anthropic afirmar-se como um dos concorrentes mais claros à OpenAI e atrair grandes parceiros e clientes que procuram soluções de IA fiáveis, escaláveis e adequadas a ambientes corporativos.

Recordando o percurso da empresa, a cofundadora Daniela Amodei sublinha que, há cerca de três anos, quando lançaram o primeiro produto, a prioridade foi definida desde o início. Construir para clientes empresariais foi a intenção declarada desde os primeiros passos.

Segundo Daniela Amodei, o que mudou no último ano foi o ritmo de aceleração, não o foco. Nos últimos três a seis meses, a evolução dos modelos e a melhoria dos produtos têm gerado, nas suas palavras, um elevado montante de valor para as empresas.

Lista de 2,4 biliões de dólares e peso crescente da IA

A dimensão do ecossistema tecnológico refletida na Disruptor 50 é significativa. O valor total das empresas da lista atinge 2,4 biliões de dólares, sendo quase 2 biliões concentrados nas cinco primeiras classificadas e, sobretudo, nas duas líderes, Anthropic e OpenAI. A valorização implícita do conjunto triplicou em termos anuais.

O montante investido também aumentou de forma acentuada. O financiamento total direcionado para as 50 empresas chega aos 337 mil milhões de dólares, duas vezes e meia mais do que no ano anterior.

Na sua 14.ª edição, a Disruptor 50 evidencia os grandes vetores que dominam o mercado e o foco crescente na IA em toda a economia. Quarenta e três das 50 empresas indicam que a IA é crítica para o respetivo modelo de negócio. A tecnologia empresarial é a categoria mais representada, com 20 empresas na lista.

Em paralelo, a aplicação da IA à saúde ganha peso, com cinco empresas de cuidados de saúde e três de biotecnologia. As finanças tecnológicas mantêm-se como área relevante, com seis empresas, entre as quais a Ramp no 5.º lugar, a Ripple na 16.ª posição e a Revolut no 29.º lugar.

Novas categorias: vibe coding e mercados de previsão

Esta edição introduz duas novas categorias. O chamado vibe coding estreia-se com três empresas em destaque. A Cursor em 37.º lugar, a Lovable em 39.º e a Replit em 42.º. Estas startups têm facilitado o processo de programação, tanto para utilizadores individuais como para organizações, aproximando a escrita de código de uma experiência mais acessível e intuitiva.

Outra novidade é o reconhecimento dos mercados de previsão. A Kalshi e a Polymarket, classificadas em 43.º e 48.º lugar, respetivamente, criaram novos mercados de negociação e colocaram pressão sobre as plataformas de jogo tradicionais, ao permitir que utilizadores transacionem com base em previsões de eventos futuros.

Defesa continua a atrair capital e talento em tecnologia

Depois de a Anduril ter liderado a lista no ano passado, a tecnologia de defesa mantém-se como área em forte expansão. Em 4.º lugar, a Anduril já é vista como um dos principais contratantes de defesa modernos, combinando tecnologia avançada e hardware para desenvolver sistemas autónomos para as forças armadas.

A Saronic, no 40.º lugar, foca-se em defesa marítima e está a colaborar com a Marinha na oferta de navios e drones navais com IA. A Shield AI, no 49.º lugar, concentra-se no espaço aéreo, construindo aeronaves e drones autónomos.

As ligações ao setor da defesa estendem-se a outras empresas da lista. A Cyera, em 9.º lugar, e a Abnormal AI, em 46.º, centram-se em segurança nacional e ciberdefesa. A Applied Intuition, em 21.º lugar, empresa de “IA física”, está a reforçar a sua presença no mercado militar.

O fluxo de capital para esta área é recorde. De acordo com dados da PitchBook, os capitais de risco investiram 51,2 mil milhões de dólares em defesa a nível global em 2025, face a 39,9 mil milhões em 2024 e 27,7 mil milhões em 2023.

Disputa pela defesa entre gigantes de IA

A relevância militar da tecnologia de IA também está no centro das decisões dos gigantes do setor. A Anthropic discute com o governo a questão do acesso do exército às suas tecnologias, resistindo à ideia de acesso irrestrito. Em contraste, a OpenAI está a expandir-se agressivamente em parcerias de defesa.

No ano passado, o Departamento de Defesa atribuiu à OpenAI um contrato até 200 milhões de dólares para desenvolver capacidades de IA de fronteira, tanto para operações de combate como para domínios empresariais. O projeto integra a estratégia do Departamento de Defesa para construir uma “força de combate com IA em primeiro lugar”.

Para as empresas, o Pentágono representa uma fonte de receitas previsível e uma validação do valor das tecnologias em contextos de elevada exigência. O facto de tantas empresas de Silicon Valley terem passado a aceitar a colaboração com o exército marca uma rutura face ao ambiente de há alguns anos, quando funcionários da Google protestaram contra a colaboração da empresa com o governo no “Project Maven”.

Neste contexto, a Anthropic destaca-se como um caso atípico, ao manter reservas públicas sobre o grau de acesso militar às suas soluções. O crescimento de receitas de 80 vezes, apesar do confronto com o governo, é usado como indicador da força tecnológica da empresa.

A Anthropic acredita ainda que, a prazo, a relação com o setor público prevalecerá sobre as divergências atuais. Daniela Amodei relembra o histórico de colaboração produtiva com o governo como fonte de confiança. Na sua perspetiva, haverá muito trabalho a fazer entre a Anthropic, os restantes laboratórios de IA, as grandes empresas de tecnologia e as entidades públicas, e continuará a existir espaço para múltiplas parcerias e vias de cooperação.

Regresso da riqueza tecnológica à Bay Area e perspetiva de IPOs

A ascensão da IA está também a remodelar a geografia empresarial refletida na Disruptor 50. Verifica-se um regresso de peso a São Francisco e à Bay Area, em níveis não observados desde a dispersão de empreendedores durante a pandemia.

Este ano, a lista inclui um número recorde de 18 empresas sediadas na Bay Area, mais duas do que no ano anterior, acompanhando o fluxo de capital de risco. A região concentrou mais de três quartos de todo o financiamento em IA nos Estados Unidos no ano passado e metade das dez maiores rondas de investimento envolveu empresas da Bay Area, incluindo a OpenAI, a Anthropic, a Databricks em 3.º lugar e a Perplexity em 31.º.

No próximo ano, os dois grandes privados de IA, bem como outras empresas, estarão sob atenção do mercado para uma possível entrada em bolsa. No último ano, duas empresas presentes na Disruptor 50 de 2025, a Navan e a Figma, realizaram IPO, tal como quatro empresas de listas anteriores.

O Goldman Sachs aponta para uma carteira de IPOs em máximo de vários anos. Os investidores acompanham de perto cinco empresas da Disruptor 50 que podem estabelecer novos recordes em ofertas públicas iniciais. Anthropic, OpenAI, Databricks, Stripe e SpaceX. À medida que os investidores dão prioridade à IA, à rentabilidade e à escala, é possível que uma destas empresas venha a protagonizar a maior estreia em bolsa de sempre.

A CNBC mantém uma relação comercial com a Kalshi que inclui aquisição de clientes e uma participação minoritária da CNBC na empresa.