A ASML reviu em alta, pela segunda vez este ano, a sua orientação anual e apresentou resultados trimestrais acima do esperado, à medida que os clientes continuam a aumentar a produção de chips de IA.

A fabricante neerlandesa de equipamento para semicondutores passou a esperar vendas anuais entre 43 mil milhões e 45 mil milhões de euros, com margem bruta entre 54% e 56%. Até aqui, previa vendas líquidas anuais entre 36 mil milhões e 40 mil milhões de euros, com margem bruta entre 51% e 53%.

As ações chegaram a subir mais de 7% na abertura do mercado, antes de reduzirem parte dos ganhos, para uma subida de 4,8% na última negociação. As ações acumulam uma valorização de 115% este ano.

Resultados do segundo trimestre

Os resultados da ASML face às estimativas de consenso da LSEG no segundo trimestre foram os seguintes:

Vendas líquidas: 9,3 mil milhões de euros, contra 8,8 mil milhões esperados.

Lucro líquido: 2,9 mil milhões de euros, contra 2,6 mil milhões esperados.

A ASML é a empresa mais valiosa da Europa e é a única no mundo que fabrica máquinas de litografia de ultravioleta extremo, usadas na produção dos semicondutores mais avançados.

O presidente executivo, Christophe Fouquet, afirmou que a entrada de encomendas se manteve extremamente forte na primeira metade do ano. Esse dinamismo leva a empresa a procurar aumentar em 30% a sua capacidade de EUV de baixa NA prevista para 2026 e em 30% a sua capacidade de imersão Deep Ultraviolet prevista para 2026.

A empresa já tinha revisto em alta a sua orientação no trimestre anterior, devido à procura contínua pelas máquinas EUV de gama mais alta. Essa procura deverá continuar elevada à medida que os fabricantes de chips expandem a capacidade de produção para responder às necessidades do boom da IA.

Os clientes da empresa continuam a acelerar os seus planos de expansão de capacidade, afirmou Fouquet num comunicado divulgado na quarta-feira. Essa tendência está a traduzir-se em compromissos de clientes em todo o portefólio de produtos, dando à ASML maior visibilidade sobre a procura de prazo mais longo.

Javier Correonero, analista sénior de ações na Morningstar, afirmou que a ASML está a fazer um excelente trabalho ao trazer essa capacidade para a produção e que a empresa tem vários instrumentos para o fazer. Segundo o analista, a empresa está a aumentar a produção ao otimizar o espaço de sala limpa que possui em Veldhoven, onde fabrica as máquinas DUV e EUV, e também através de chamadas expedições rápidas.

No início desta semana, a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co, um dos maiores clientes da ASML, apresentou um salto de 68% nas vendas de junho, com base na forte procura pelos seus chips.

A TSMC está a planear acrescentar duas fábricas avançadas de encapsulamento de chips no Chiayi Science Park, no sul de Taiwan.

Analistas da UBS afirmaram num apontamento de 10 de julho que a construção de unidades de fabrico de semicondutores, bem como a procura impulsionada pela IA por produção de chips de última geração, deverá ajudar a ASML a registar uma segunda metade do ano mais forte.

Apesar da procura robusta, as ações do setor dos semicondutores têm estado sob pressão, à medida que os investidores questionam se o elevado investimento de capital impulsionado pela IA pode ser sustentado. A ASML também enfrenta restrições mais apertadas nos controlos de exportação do seu equipamento avançado para chips.

As ações caíram 6% em abril depois de um grupo bipartidário de legisladores norte-americanos ter proposto um projeto de lei que cortaria a venda de máquinas DUV da ASML a empresas chinesas de semicondutores e afetaria as vendas já em queda nesse mercado. Essa lei ainda terá de seguir o processo legislativo nos Estados Unidos.

Mas as restrições podem ter um efeito contraintuitivo, afirmou Correonero, da Morningstar, e no passado levaram a um aumento da procura, à medida que clientes chineses compravam máquinas antecipando novas restrições. O analista observou que, embora a ASML seja uma empresa bem gerida, as expectativas são muito elevadas.

Há muito já incorporado no preço e a ação parece ligeiramente sobreavaliada, disse o analista. Acrescentou que a ASML negoceia atualmente a cerca de 50 vezes o PER futuro, em linha com os máximos observados durante a pandemia. A sua avaliação para a ASML aponta para algo mais próximo de 35 a 40 vezes o PER futuro, que considera mais recente.

A ASML disse ainda na quarta-feira que continua a esperar que a China represente cerca de 20% das suas vendas líquidas totais no ano.

O diretor financeiro, Roger Dassen, afirmou que o mercado chinês está a mover-se em sintonia com o comportamento geral observado a nível global.

A empresa disse que irá apresentar uma atualização sobre os seus objetivos de prazo mais longo num Dia dos Mercados de Capitais a 10 de junho do próximo ano.