A ASML, líder mundial na produção de equipamentos de litografia para fabrico de chips semicondutores, apresentou resultados do primeiro trimestre de 2026 que superaram as expectativas dos analistas. As vendas líquidas atingiram 8,8 mil milhões de euros, ultrapassando os 8,5 mil milhões previstos, enquanto o lucro líquido fixou-se nos 2,8 mil milhões de euros, contra os 2,5 mil milhões antecipados. A margem bruta situou-se nos 53%, reflectindo a solidez da procura por máquinas de litografia ultravioleta extrema (EUV), essenciais para a produção de chips avançados usados em inteligência artificial, memória de alta largura de banda (HBM) e outros componentes críticos.
Procura por tecnologia de ponta impulsiona o trimestre
Este desempenho deve-se ao aumento da procura por ferramentas EUV e DUV, impulsionado pela expansão das infraestruturas de IA. Empresas como a Nvidia, AMD e fabricantes de silício personalizado dependem destas máquinas para produzir chips de última geração. A ASML beneficia de uma posição monopolista nestas tecnologias, o que lhe permite margens elevadas e uma carteira de encomendas robusta. No primeiro trimestre, as receitas de base instalada, provenientes de serviços e manutenção, ascenderam a 2,5 mil milhões de euros, contribuindo para a estabilidade dos resultados.
Previsão para o segundo trimestre desilude o mercado
Apesar do bom desempenho trimestral, a ASML guiou para vendas líquidas entre 8,4 e 9 mil milhões de euros no segundo trimestre, valor inferior ao consenso de mercado de 9,07 mil milhões de euros. Esta guidance mais conservadora levou a uma queda superior a 4% na cotação das ações da empresa nos Estados Unidos em after-hours, reflectindo preocupações dos investidores quanto a uma possível desaceleração na procura por equipamentos de alta gama. A empresa manteve a previsão para 2025, com crescimento de vendas de cerca de 15% e margem bruta à volta dos 52%, mas para 2026 expressou cautela devido a incertezas macroeconómicas e geopolíticas.
Riscos geopolíticos e dependência da China pesam nas perspectivas
O CEO da ASML alertou para riscos como controlos de exportação, políticas comerciais globais e tarifas, que afectam o sector. A China representa cerca de 27% das vendas da empresa, e restrições recentes dos Estados Unidos à venda de tecnologia avançada criam volatilidade. Apesar disso, a gestão sublinhou o otimismo a longo prazo, com o início da produção e instalação de máquinas High-NA EUV de segunda geração, que oferecem um aumento de 60% na produtividade e custam 350 milhões de euros cada. Estes desenvolvimentos reforçam a liderança tecnológica da ASML, mas os investidores monitorizam de perto a evolução das tensões comerciais e a recuperação da procura por chips.
Implicações para o sector semicondutor
Os resultados da ASML servem como barómetro para a indústria semicondutora, influenciando empresas como a TSMC e a Intel. A força no primeiro trimestre confirma a tendência de crescimento impulsionada pela IA, mas a guidance mais fraca para o segundo trimestre sugere que a recuperação da procura pode ser mais lenta do que o esperado. Os acionistas devem considerar a resiliência da base instalada e o potencial de longo prazo, equilibrando-o com os riscos de curto prazo associados a factores externos.