Procura ligada a construção, mineração e centros de dados impulsiona vendas, apesar de pressão nos custos de produção devido a tarifas

A Caterpillar ($CAT), maior fabricante mundial de equipamentos pesados, divulgou resultados acima das expectativas no quarto trimestre de 2025, beneficiando de uma procura robusta nos mercados de construção, mineração, energia e infraestruturas.

A empresa registou um lucro por ação (EPS) de 5,16 dólares, superando a estimativa de 4,71 dólares, enquanto as receitas atingiram 19,13 mil milhões de dólares, também acima do consenso de 17,76 mil milhões. Em termos anuais, as vendas cresceram 18%.

Apesar do forte crescimento do volume de negócios, a empresa foi penalizada em alguns segmentos por custos de fabrico mais elevados, associados sobretudo a tarifas comerciais e pressão nos preços.

Destaques por segmento:

Construction Industries

• Vendas: 6,93 mil milhões USD (+15% YoY)

• Lucro: 1,03 mil milhões USD (-12% YoY)

• Crescimento impulsionado por maior procura final e menor redução de inventários dos concessionários

• Margens pressionadas por custos de produção mais elevados e impacto negativo de preços

Resource Industries

• Vendas: 3,35 mil milhões USD (+13% YoY)

• Lucro: 360 milhões USD (-24% YoY)

• Benefício da reposição de inventários dos dealers e procura sólida na mineração

• Queda de lucros devido a custos mais elevados e pressão competitiva nos preços

Power & Energy (antigo Energy & Transportation)

• Vendas: 9,40 mil milhões USD (+23% YoY)

• Lucro: 1,84 mil milhões USD (+25% YoY)

• Forte procura em geração de energia, especialmente para data centers, além de petróleo e gás, indústria e ferrovia

• Segmento com melhor evolução de margens do grupo

Financial Products

• Receitas: 1,10 mil milhões USD (+7% YoY)

• Lucro: 262 milhões USD (+58% YoY)

• Crescimento sustentado por maior volume de ativos, melhores margens no negócio de seguros e menores provisões para crédito malparado

O novo volume de negócios retalhistas da Cat Financial atingiu 4,07 mil milhões de dólares, um aumento de 10% face ao ano anterior.

Perspetiva geral

Os resultados confirmam a resiliência do modelo de negócio da Caterpillar, apoiado por megatendências como:

• investimentos em infraestruturas,

• expansão de centros de dados e procura energética,

• atividade mineira ligada à transição energética.

No entanto, a empresa continua a enfrentar desafios relacionados com custos de produção mais elevados e potenciais impactos adicionais de tarifas comerciais, fatores que poderão continuar a pressionar as margens em 2026.