A Coinbase apresentou um novo produto que permite aos clientes obter exposição ao preço de empresas privadas antes de estas entrarem em bolsa, começando com um contrato de futuros perpétuos, ou perp, ligado à SpaceX.

Exposição à SpaceX antes da bolsa

Os chamados pre-IPO perps dão aos investidores a possibilidade de especular sobre o valor de uma empresa privada sem comprar ações. A primeira oferta da Coinbase é o SpaceX Pre-IPO Perp, um derivado liquidado em USDC que acompanha a valorização da SpaceX no mercado privado.

O produto está disponível apenas para investidores fora dos Estados Unidos.

Procura por ativos privados

O lançamento surge numa altura em que cresce a procura de investidores de retalho por exposição a empresas privadas de grande visibilidade antes de chegarem aos mercados públicos, uma oportunidade que historicamente estava reservada a firmas de capital de risco, fundos de private equity e investidores acreditados, sobretudo numa fase em que muitas empresas permanecem privadas durante mais tempo.

Liz Martin, responsável de derivados da Coinbase, afirmou que o acesso a exposição não correlacionada e de forte convicção nunca foi tão valioso para os investidores. A responsável acrescentou que a empresa construiu a plataforma mais fiável para negociação de criptomoedas e que agora está a aplicar a mesma infraestrutura para dar exposição ao preço de algumas das empresas privadas mais interessantes do mundo, antes de chegarem a uma bolsa pública. Segundo disse, trata-se de uma nova classe de ativos, criada para esta fase dos mercados.

Concorrência e contexto de mercado

A Binance, a maior bolsa de criptomoedas do mundo, também entrou neste segmento no mês passado com a SpaceX.

O lançamento da Coinbase acontece ainda num contexto de queda das criptomoedas, com novos mínimos esta semana. Na quinta-feira, o preço do bitcoin desceu para 61 340,71 dólares, o nível mais baixo desde 6 de fevereiro.

Para a Coinbase, os pre-IPO perps são uma forma de alargar a sua visão de uma Everything Exchange, que oferece sempre algo para negociar, mesmo quando os preços à vista estão sob pressão. A ideia é que a diversificação da oferta ajude a empresa a continuar a gerar receitas mesmo quando a negociação de criptomoedas à vista abranda.

Como funciona o produto

Os perps são contratos de futuros sem data de expiração que permitem especular sobre o preço de um ativo com recurso a alavancagem, sem nunca deter o ativo subjacente. São uma das formas mais populares de negociar criptomoedas e representam mais de 70% do volume em bolsas centralizadas globais de criptomoedas, segundo a CoinGecko.

A Coinbase disse que, quando a SpaceX entrar em bolsa, o que é esperado para a próxima semana, o futuro perpétuo pré-IPO passará a um futuro perpétuo regular sobre a SpaceX.

Há uma corrida pela oferta de perps depois de o regulador norte-americano dos derivados, a Commodity Futures Trading Commission, ter aprovado na semana passada os primeiros perps regulados e cotados nos EUA na Kalshi.

A Coinbase afirmou ainda que a SpaceX é a primeira peça de uma carteira planeada de contratos pré-IPO que cobrirá sectores com forte procura, como IA, energia e espaço.