As ações da fabricante de chips Changxin Technology Group subiram mais de 500% na segunda-feira, na estreia no STAR Market de Xangai, o segmento tecnológico da bolsa, tornando a CXMT a empresa cotada mais valiosa da China.

A empresa, sediada em Hefei, angariou 57,92 mil milhões de yuans, cerca de 8,6 mil milhões de dólares, depois de fixar o preço da oferta pública inicial em 8,66 yuans por ação, o que fez desta a maior operação da Ásia até ao momento este ano.

As ações da CXMT eram transacionadas pela última vez a 52 yuans, atribuindo à empresa uma capitalização bolsista de cerca de 3,5 biliões de yuans.

Com base nos dados de vendas do quarto trimestre de 2025, a CXMT detinha uma quota de 7,67% do mercado global de DRAM em 2025, segundo o prospeto da oferta pública inicial. Os chips DRAM são usados em dispositivos electrónicos que vão de smartphones a servidores.

O mercado global de DRAM é dominado pela Samsung Electronics, pela SK Hynix e pela Micron Technology.

“Não tenho dúvidas de que a empresa vai crescer e tornar-se um líder global. Talvez seja apenas uma questão de tempo até deixar de ser apenas uma concorrente e passar a ser uma campeã global neste sector”, afirmou Theodore Shou, presidente executivo da Yiyi Capital.

A cotação surge num momento em que a CXMT tem atraído maior atenção, depois de relatos no início do mês de que a Apple começou a testar a DRAM da fabricante chinesa em dispositivos vendidos na China.

A CXMT passou para um lucro operacional de 35,43 mil milhões de yuans no primeiro trimestre, face a um prejuízo de 2,83 mil milhões de yuans um ano antes, beneficiando da استمرار do crescimento da procura global de capacidade de computação e da alocação de capacidade pelos principais fabricantes.

“Um desempenho de 470% no primeiro dia não é assim tão raro. O que é muito relevante neste caso é uma empresa desta dimensão estar a ter um desempenho tão forte”, disse Theodore Shou.

No passado, este tipo de desempenho era sobretudo impulsionado por empresas de menor capitalização, acrescentou. No caso da CXMT, o número relativamente limitado de ações em circulação no primeiro dia, combinado com o sentimento de mercado acumulado, foi um dos principais factores da subida.

A Morningstar afirmou numa nota na sexta-feira que, à medida que a inteligência artificial se torna cada vez mais uma questão de segurança nacional para a China, a CXMT deverá ser uma beneficiária importante. A empresa acrescentou que, embora a tecnologia da CXMT ainda fique atrás dos líderes globais de memória, os grandes grupos de internet domésticos que estão a liderar o desenvolvimento de IA deverão impulsionar uma adopção robusta dos seus chips, à medida que Pequim avança com a autossuficiência em semicondutores.

A CXMT, fundada em 2016 pelo presidente Zhu Yiming, planeia reforçar as suas capacidades tecnológicas e a competitividade central, sobretudo na produção em massa de wafers de memória e em projectos de I&D, através da utilização dos fundos obtidos com a oferta pública inicial, segundo uma tradução em inglês da informação constante do prospeto.

“Penso que estamos a aproximar-nos de um pico de curto prazo em termos de sentimento em torno do ciclo da memória”, alertou Shou, acrescentando que os investidores já têm estado a vender na oferta pública inicial, sobretudo na China. “Estas empresas de chips de memória são sustentáveis, mas as margens elevadas e a rentabilidade líquida que estamos a ver hoje não são sustentáveis e terão de normalizar ao longo de um ciclo”, disse.

Acrescentou ainda que, embora este possa não ser o pico dos preços das acções, o mercado está precisamente no ponto mais alto do desequilíbrio entre oferta e procura.