Eli Lilly apresentou resultados do segundo trimestre que ultrapassaram claramente as estimativas de Wall Street e reforçou a sua previsão de vendas anuais, impulsionada pela forte procura pelo medicamento para perda de peso Zepbound e pelo tratamento para diabetes Mounjaro.
A farmacêutica passou a antecipar receitas em 2026 entre 85 biliões e 87 biliões de dólares, acima da faixa anterior de 82 biliões a 85 biliões de dólares. Para o lucro ajustado por ação, a empresa projeta agora um intervalo entre 35,50 e 36,50 dólares, comparando com a orientação anterior de 35,50 a 37 dólares por ação. A companhia explicou que aumentou a orientação subjacente de lucro em 2,78 dólares por ação no ponto médio, mas esse efeito é compensado por 3,03 dólares por ação em encargos relacionados com operações realizadas no trimestre.
As ações da Eli Lilly avançaram mais de 5% nas negociações de pré-abertura na quarta-feira, refletindo a reação positiva do mercado aos resultados e à revisão em alta das perspetivas anuais.
Alimentada por um forte fluxo financeiro gerado pelos seus medicamentos para obesidade e diabetes, a Eli Lilly está a executar um programa histórico de aquisições. A empresa celebrou recentemente um acordo para comprar uma farmacêutica especializada em psicadélicos em julho e anunciou planos para adquirir três fabricantes de vacinas em maio, reforçando o seu portefólio através de uma estratégia agressiva de M&A.
A procura resiliente por Zepbound e Mounjaro tem sustentado vários trimestres sólidos para a companhia, apesar da queda dos preços destes medicamentos nos Estados Unidos. No segundo trimestre, as receitas mundiais de Mounjaro aumentaram 91%, para 9,94 biliões de dólares, incluindo vendas de 4,8 biliões de dólares nos EUA. Estes valores superaram as estimativas de 8,99 biliões de dólares em vendas globais e 4,44 biliões de dólares em receitas nos EUA apontadas por analistas.
Mounjaro registou um desempenho particularmente forte nos mercados internacionais, com vendas fora dos Estados Unidos a dispararem 172%, evidenciando a rápida expansão da utilização do medicamento além do seu mercado doméstico.
Zepbound, que entrou no mercado há cerca de três anos, gerou 4,93 biliões de dólares em receitas nos EUA no segundo trimestre. Este montante representa um aumento de 44% face ao período homólogo, num contexto em que a procura continua a subir enquanto os preços efetivos descem, em parte devido a descontos em regime de pagamento direto anteriormente anunciados. Os analistas esperavam 4,69 biliões de dólares em vendas de Zepbound nos EUA, valor que foi igualmente ultrapassado.
A nova terapêutica oral para obesidade da Eli Lilly, Foundayo, que obteve aprovação nos EUA em abril, alcançou 98 milhões de dólares em vendas no segundo trimestre. As estimativas compiladas por analistas apontavam para cerca de 103 milhões de dólares, o que indica um arranque comercial ligeiramente abaixo do esperado, mas ainda assim significativo para um lançamento recente.
Este trimestre marca a primeira vez em que os resultados da Eli Lilly incluem receitas provenientes do comprimido GLP-1 Foundayo, que disputa diretamente quota de mercado com um medicamento oral concorrente da Novo Nordisk, introduzido alguns meses antes. A concorrência no segmento de terapêuticas orais para obesidade intensifica-se, com ambas as empresas a posicionarem-se para captar uma procura crescente.
Resultados financeiros do segundo trimestre
Para o segundo trimestre, a Eli Lilly reportou um lucro ajustado por ação de 8,38 dólares, claramente acima dos 6,01 dólares esperados pelos analistas. As receitas totalizaram 22,97 biliões de dólares, superando as previsões de 20,73 biliões de dólares. Estes desvios face ao consenso evidenciam a força operacional da empresa, suportada pelos seus principais medicamentos metabólicos.
Nos Estados Unidos, as receitas aumentaram 33%, para 14,4 biliões de dólares. A companhia indicou ter registado um aumento de 37% no volume, medido pelo número de receitas ou unidades vendidas, sobretudo em Mounjaro e Zepbound. Este crescimento foi parcialmente compensado pela redução dos preços efetivos desses mesmos medicamentos, refletindo políticas de descontos e ajustamentos de preços.
Fora dos EUA, as receitas cresceram 80%, para 8,6 biliões de dólares, impulsionadas por um aumento de 113% no volume e atenuadas por uma queda de 36% nos preços efetivos. A descida dos preços fora dos EUA foi atribuída em grande medida à inclusão de Mounjaro na cobertura do sistema estatal de seguro de saúde da China para o tratamento da diabetes tipo 2, o que costuma implicar preços mais baixos em troca de maior acesso e volume.
A Eli Lilly registou um lucro líquido de 7,10 biliões de dólares, ou 7,94 dólares por ação, no segundo trimestre, valor que já inclui os encargos de 3,03 dólares por ação relacionados com as operações de M&A realizadas no período. Um ano antes, o lucro líquido tinha sido de 5,66 biliões de dólares, ou 6,29 dólares por ação, o que evidencia um crescimento significativo da rentabilidade. Excluindo itens pontuais associados ao valor de ativos intangíveis e outros ajustamentos, a empresa apresentou um lucro ajustado de 8,38 dólares por ação no trimestre.
Perspetivas de mercado e GLP-1
O CEO da Eli Lilly, Dave Ricks, afirmou em abril que espera que a redução de preços estimule um aumento dos volumes de receitas nos Estados Unidos. O responsável estimou que a utilização global de medicamentos GLP-1 passe de cerca de 20 milhões de doentes no final do último ano para 30 milhões até ao final de 2026, sinalizando uma expansão substancial do mercado para terapêuticas deste tipo.
Tanto a Eli Lilly como a Novo Nordisk deverão beneficiar da nova cobertura de medicamentos para obesidade por parte do Medicare, que entrou em vigor no início de julho. Este novo enquadramento de reembolso público nos EUA é esperado como um fator adicional de suporte à procura na segunda metade do ano, podendo ampliar o acesso dos doentes a tratamentos como Zepbound, Mounjaro e os novos comprimidos GLP-1.