Dados do ADP ficam aquém das expectativas, enquanto o ISM Services PMI surpreende ligeiramente pela positiva

O mercado de trabalho norte-americano apresentou sinais de desaceleração no início do ano, de acordo com os dados divulgados esta semana, enquanto o setor dos serviços continuou a mostrar alguma resiliência.

Em janeiro, o relatório ADP indicou que o emprego no setor privado aumentou em apenas 22 mil postos de trabalho, um valor significativamente abaixo das 45 mil vagas esperadas pelo consenso do mercado e inferior às 41 mil registadas no mês anterior. O resultado reforça a ideia de que a criação de emprego está a perder força, após um período prolongado de crescimento robusto.

Por outro lado, o índice ISM dos serviços revelou um desempenho ligeiramente melhor do que o previsto. O PMI situou-se nos 53,8 pontos, acima da estimativa de 53,5, embora abaixo dos 54,4 registados anteriormente. Valores acima de 50 indicam expansão da atividade, o que sugere que o setor dos serviços continua a crescer, ainda que a um ritmo mais moderado.

No conjunto, os dados pintam um quadro misto da economia norte-americana: um mercado de trabalho que começa a perder força, mas um setor dos serviços que permanece sólido. Para a Reserva Federal, esta combinação mantém o equilíbrio delicado entre conter a inflação e evitar um abrandamento económico mais acentuado, reforçando a necessidade de cautela na trajetória futura da política monetária.