A fabricante chinesa de semicondutores de memória CXMT apresenta um forte potencial de crescimento que ultrapassa as fronteiras do seu mercado doméstico, segundo análises recentes do setor. O aumento continuado dos preços das memórias e a redução da oferta global estão a criar oportunidades relevantes de expansão internacional para a empresa cotada na praça de Xangai. Analistas da CLSA iniciaram o acompanhamento da ação com uma recomendação de desempenho superior, estimando que a quota de mercado global da fabricante atinja 14% no próximo ano em volume de fornecimento, superando os 9% registados no ano anterior e os 12% previstos para 2026. Embora a empresa permaneça atrás dos três maiores fornecedores globais, a sua rápida trajetória de crescimento reforça uma penetração de mercado em aceleração e uma relevância crescente na indústria de tecnologia.
Valoração de mercado e metas de preço ambiciosas
O modelo de avaliação adotado pela CLSA utiliza a TSMC como referência direta, sustentando que este critério reflete o prémio habitualmente atribuído aos líderes industriais beneficiados pelo avanço tecnológico, expansão da capacidade de produção e procura sustentada no mercado final. Na perspetiva dos analistas, este enquadramento é apropriado visto a CXMT ser a maior fabricante de circuitos integrados DRAM na China. A instituição financeira definiu um preço-alvo de 84,70 yuan (12,64 dólares), o que representa um potencial de valorização superior a 60% face ao fecho de sexta-feira. Os títulos encerraram a sessão recente com uma valorização de quase 1%, após uma queda registada na quinta-feira, correspondente ao primeiro dia de negociação após a paragem prolongada devido aos feriados nacionais na China continental.
Em paralelo, os analistas da Bernstein iniciaram a cobertura do título no final de setembro com uma recomendação de desempenho superior e um preço-alvo fixado nos 70 yuan. A instituição salientou que, apesar dos riscos decorrentes das restrições aplicadas pelos Estados Unidos no acesso a determinados equipamentos de fabrico, a empresa continua a registar progressos substanciais na sua capacidade técnica. Em termos de procura, prevê-se que empresas internacionais venham a incorporar os semicondutores DRAM da CXMT em computadores pessoais, telemóveis e equipamentos de eletrónica de consumo comercializados fora do mercado norte-americano, oferecendo uma oportunidade para conquistar mais de 10% adicionais da quota global apenas através do consumo externo à China e aos Estados Unidos.
Penetração internacional e expectativas de resultados trimestrais
As estimativas do setor indicam que a CXMT reúne já condições para cobrir mais de 20% da procura mundial de DRAM unicamente através do mercado chinês, com grande parte desses equipamentos a seguir posteriormente para exportação. Especialistas contrariam a ideia de que tensões geopolíticas iriam confinar os componentes da fabricante ao território chinês, sublinhando que os fabricantes de equipamento original da China instalam estas memórias em artigos destinados a clientes estrangeiros. Adicionalmente, verificações de mercado demonstram que marcas externas de computadores e telemóveis aceitam genericamente o recurso a memórias chinesas na sua produção distribuída mundialmente, excetuando o mercado norte-americano ou áreas sensíveis como a inteligência artificial para centros de dados e o setor governamental.
O interesse crescente da comunidade financeira surge numa fase em que a CXMT tem agendada a publicação dos seus resultados a 31 de outubro. Projeções recentes do BNP Paribas apontam para que a receita do trimestre de setembro registe um avanço de 22% em relação ao trimestre anterior. Esta perspetiva favorável contrasta com os números divulgados pela Samsung, que projetou um acréscimo de 13% em cadeia na sua receita do terceiro trimestre, momento em que as ações da concorrente sofreram correções. Apesar do otimismo geral no segmento, o BNP Paribas mantém uma recomendação neutra para a CXMT, acompanhada por um preço-alvo de 48,70 yuan, por considerar que a maior parte dos fatores positivos já se encontra totalmente refletida na cotação atual dos títulos.