Os responsáveis da Reserva Federal dos Estados Unidos (FED) preveem elevar as taxas de juro novamente antes do encerramento do ano civil. O objetivo principal desta medida é travar a inflação que se tem mantido acima da meta definida há mais de cinco anos. De acordo com as atas da última reunião, publicadas esta quarta-feira, existe um consenso entre os decisores de que a persistência de preços elevados e a estabilidade do mercado de trabalho justificam um segundo agravamento do custo do dinheiro em 2026. No entanto, o documento não oferece indicações precisas sobre o momento exato em que este movimento ocorrerá, restando as reuniões de 28 de outubro e 9 de dezembro como janelas de oportunidade.
Abordagem cautelosa perante dados económicos
A maioria dos participantes no encontro avaliou que um novo incremento no intervalo da taxa de fundos federais seria apropriado até ao final do ano. Contudo, esta posição é acompanhada por uma nota de cautela significativa. Os membros do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) enfatizaram que abordam cada reunião com uma mentalidade aberta, sublinhando que as decisões futuras dependerão estritamente das informações que forem sendo recebidas e das implicações que estas tenham para as perspetivas económicas e para o equilíbrio de riscos. Após a última reunião, o mercado começou a apostar numa subida já em outubro, mas dados recentes sugerem que um aumento imediato poderá ser improvável.
Inflação e mercado de trabalho em análise
O indicador de inflação preferido da FED, o índice de preços de despesas de consumo pessoal, revelou uma inflação subjacente de 3% em agosto, com o valor global a fixar-se nos 3,4%. Embora estes números se situem acima do objetivo de 2% do banco central, ficaram abaixo das expectativas do mercado, beneficiando de alterações no cálculo de alguns componentes. Durante a discussão de setembro, os responsáveis notaram que a inflação poderá revelar-se difícil de reduzir, enquanto o mercado de trabalho se encontra próximo do pleno emprego e o crescimento económico geral acelerou. A decisão de elevar a taxa diretora em um quarto de ponto percentual foi unânime, refletindo uma estratégia de gestão de risco para evitar que a procura excessiva mantenha os preços elevados.
Projeções e o impacto no mercado de dívida
Das projeções submetidas por 18 responsáveis do FOMC, 16 indicaram esperar mais um aumento este ano, não prevendo novos ajustes em 2027. O Presidente Kevin Warsh descreveu a política atual como a remoção de uma dose de acomodação monetária, o que foi interpretado pelos analistas como um sinal de que novos agravamentos estão a caminho. Paralelamente, os rendimentos das obrigações do Tesouro têm registado subidas acentuadas, atingindo níveis não observados desde 2002. Este fenómeno é atribuído às expectativas de juros mais altos, ao investimento em inteligência artificial e ao crescimento económico sólido. Existe também alguma incerteza relacionada com o programa de recompra de dívida anunciado pelo Secretário do Tesouro, Scott Bessent, que até agora teve pouco impacto na contenção dos rendimentos.