A Reserva Federal dos EUA (Fed) continua a ser esperada pelos traders de futuros e pelos mercados de previsão para manter o status quo na sua reunião de julho, deixando as taxas de juros inalteradas novamente. No entanto, a decisão será um apelo próximo, com as probabilidades de uma alta de juros a aumentar na segunda-feira.

Existe agora uma probabilidade de 46,5% que o Fed aumente as taxas de juros em 25 pontos-base (um quarto de ponto) em 29 de julho, segundo a ferramenta FedWatch da CME. Este valor representa um aumento face aos 34% registados no domingo. Na plataforma de mercados de previsão Kalshi, os traders veem agora uma probabilidade de 36% de uma alta, em comparação com menos de 20% no domingo e menos de 10% no início deste mês.

O aumento das probabilidades ocorre após o presidente Donald Trump anunciar a reinstalação do bloqueio dos EUA aos portos iranianos perto do Estreito de Ormuz e a imposição de uma taxa de 20% sobre toda a carga que atravessa essa passagem. Em resposta, os preços do petróleo nos EUA aumentaram na terça-feira, saltando mais de 5% e ultrapassando 75 dólares por barril.

As probabilidades na Kalshi também dispararam após o governador do Fed, Christopher Waller, afirmar que o banco não deve repetir os erros de 2021 e 2022, quando esperou demasiado tempo para aumentar as taxas face à inflação em ascensão. Waller acrescentou, contudo, que o banco não deve corrigir em excesso e aumentar as taxas demasiado rapidamente.

As probabilidades de uma alta aumentam mesmo com a expectativa de que a inflação de junho tenha arrefecido ligeiramente. Economistas consultados pela Dow Jones esperam que a inflação tenha aumentado 3,8% anualmente em junho, abaixo da taxa de maio, que foi de 4,2%. O relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de junho será divulgado na terça-feira.

No entanto, a perspetiva inflacionária pode tornar-se mais complicada se os preços do petróleo continuarem a subir com a retomada do conflito no estreito. Uma nota da Barclays na segunda-feira argumentou que as preocupações com a inflação já vão além dos preços da energia. Ajay Rajadhyaksha, chairman global de pesquisa da Barclays, afirmou que o efeito de transmissão de preços mais elevados do choque do petróleo ainda não terminou e que a falta de destruição da demanda devido aos preços elevados da energia apenas exacerbou a inflação. Adicionalmente, aumentos de preços induzidos por IA também estão a deteriorar a perspetiva inflacionária.

Esta combinação cria uma situação para o Fed em que o banco poderá ter a necessidade de se tornar progressivamente mais hawkish (de postura restritiva). Rajadhyaksha escreveu que "um quadro dependente de dados significa que se responde às impressões de inflação, bem como às previsões" e que "as impressões, para os próximos meses, não vão parecer boas".

O Fed irá anunciar a sua próxima decisão sobre as taxas de juros em 29 de julho. A CNBC e a Kalshi possuem uma relação comercial que inclui aquisição de clientes e um investimento minoritário.