O fundo soberano da Noruega, avaliado em cerca de 2,3 trilioes de dolares (aproximadamente 21,8 trilioes de coroas norueguesas), podera em breve voltar a investir em grandes empresas de defesa ocidentais, apos anos de exclusao motivada por rigorosas diretrizes eticas estatais. Sendo o maior fundo do seu genero a nivel mundial e detendo participacoes em cerca de 1,5% de todas as empresas cotadas globalmente, a instituicao assume um peso determinante nos mercados financeiros internacionais.
A revisao das normas eticas que regem os investimentos do Norges Bank foi desencadeada em novembro de 2025, na sequencia de forte controversia gerada pelo desinvestimento em certas cotadas norte-americanas e israelitas. Esta quinta-feira, o comite independente liderado por Svein Gjedrem entregou as suas conclusoes ao Ministerio das Financas noruegues, recomendando uma viragem estrategica profunda relativamente ao setor do armamento, argumentando abertamente que a entidade gestora tem de estar preparada para contextos em que os conflitos internacionais possam escalar para cenarios de guerra aberta.
Revisao dos criterios sobre armas nucleares
Ao abrigo das regras em vigor, o fundo esta impedido de deter acoes de empresas como a Airbus, BAE Systems, Boeing, BWX Technologies e Lockheed Martin devido ao seu envolvimento no fabrico de armamento nuclear. Contudo, o comite propoe alterar o ambito desta restricao, permitindo a exposicao a empresas sediadas em paises com capacidade nuclear reconhecida pelo Tratado de Nao Proliferacao de Armas Nucleares que sejam aliados formais da Noruega. A comissao sugeriu igualmente eliminar a exigencia de avaliar se o material de defesa e utilizado em estrita conformidade com o direito humanitario internacional, abrindo caminho ao regresso de varias fornecedoras europeias e norte-americanas a carteira de ativos.
O documento fundamenta a urgencia desta mudanca com o declinio da ordem internacional liberal e a utilizacao crescente de politicas economicas como ferramentas de pressao geopolitica externa. Na perspetiva dos relatores, decisoes de desinvestimento etico sao cada vez mais interpretadas por governos terceiros como atos politicos do proprio Estado noruegues, expondo o pais a potenciais retalhaes financeiras. Em setembro do ano anterior, o Departamento de Estado norte-americano tinha manifestado desconforto perante o fecho de posicoes do Norges Bank Investment Management na fabricante de maquinaria industrial Caterpillar e em cinco instituicoes bancarias israelitas com base em alegadas violacoes de direitos.
Calendario e tramitacao parlamentar
As recomendacoes nao produzem efeitos imediatos na carteira do fundo, que continuara sob o regime transitorio em vigor ate que o parlamento noruegues vote o novo quadro etico em meados de 2027. Antes disso, o processo passara por uma consulta publica cujo parecer do banco central e esperado em janeiro, seguida da apresentacao de uma proposta governamental detalhada na primavera do proximo ano. Foi ainda sugerido que o Conselho de Etica cesse as suas recomendacoes vinculativas de exclusao, passando apenas a emitir analises tecnicas sobre incumprimentos normativos por parte das empresas emitentes.