Apesar do crescimento das receitas e da base de membros, a seguradora projeta lucro ajustado significativamente abaixo do consenso para o ano fiscal.

A Humana ($HUM) divulgou os resultados do último trimestre, superando ligeiramente as expectativas do mercado tanto ao nível do lucro por ação como das receitas. A empresa reportou um EPS de -$3,96, marginalmente melhor do que os -$3,99 estimados, enquanto as receitas atingiram $32,51 mil milhões, acima das previsões de $32,0 mil milhões.

Em termos anuais, as receitas cresceram 11%, refletindo a expansão contínua da base de membros, enquanto o EPS registou uma queda acentuada de 83% face ao período homólogo, pressionado por custos médicos mais elevados e por fatores regulatórios. O Insurance GAAP Benefit Ratio situou-se em 93,1%, indicando maior pressão sobre a rentabilidade no segmento segurador.

Guidance para o ano fiscal:

• EPS ajustado: pelo menos $9,00 (estimativa do mercado: $12,00)

• Crescimento da adesão individual ao Medicare Advantage em FY26: cerca de 25% face a 2025

Entre outros indicadores operacionais, a Humana reportou um Insurance GAAP Benefit Ratio de 90,4% para o ano fiscal de 2025. A unidade CenterWell Senior Primary Care adicionou 100.600 novos pacientes ao longo do ano, incluindo cerca de 32.000 provenientes da aquisição da The Villages Health. A empresa mantém ainda uma presença no Medicaid em 13 estados, com planos de expansão para a Geórgia e o Texas, cuja entrada está prevista para 2027.

A administração explicou que a queda anual do lucro esperado resulta sobretudo do impacto negativo dos Star Ratings no Bonus Year 2026, parcialmente mitigado por medidas internas. Apesar disso, a empresa reiterou confiança na sua estratégia centrada no consumidor e no forte crescimento previsto da adesão individual ao Medicare Advantage em 2026.