Core PPI atinge o nível mais alto desde julho de 2025, reforçando preocupações inflacionistas

Os dados de inflação nos Estados Unidos voltaram a surpreender pela negativa em dezembro, com o Índice de Preços no Produtor (PPI) a acelerar acima das previsões do mercado, reforçando os sinais de que as pressões inflacionistas continuam presentes na economia.

• PPI: 3,0%

  • Previsão: 2,7%

• Core PPI (exclui energia e alimentos): 3,3%

  • Previsão: 2,9%

O valor do Core PPI representa a leitura mais elevada desde julho de 2025, um dado particularmente relevante para a política monetária.

O que é o PPI e porque importa?

O PPI mede a inflação ao nível dos produtores, ou seja, o custo dos bens e serviços antes de chegarem ao consumidor final.

• Quando o PPI sobe, as empresas enfrentam custos mais elevados

• Parte desses custos tende a ser transferida para os consumidores, pressionando o CPI (inflação ao consumidor)

• O Core PPI é especialmente observado por excluir componentes voláteis

O facto de o Core PPI estar no nível mais alto em vários meses indica que a inflação subjacente continua resiliente, as pressões de custos não estão totalmente controladas e o processo de desinflação pode estar a abrandar, o que reduz a margem para cortes rápidos nas taxas de juro por parte da Reserva Federal. Com a inflação no produtor acima do esperado, a Fed poderá manter os juros elevados por mais tempo, tornando mais frágeis as expectativas de cortes agressivos em 2026. Além disso, ativos sensíveis a juros, como ações de crescimento, tecnologia e imobiliário, podem sofrer maior volatilidade.