Indicador preferido de inflação da Reserva Federal ficou abaixo das previsões, mas o crescimento do PIB foi revisto em baixa.

Os dados mais recentes da economia dos Estados Unidos mostram sinais mistos para os mercados, com a inflação a abrandar ligeiramente enquanto o crescimento económico revelou uma desaceleração no final do ano.

O índice de preços PCE (Personal Consumption Expenditures), considerado o principal indicador de inflação acompanhado pela Reserva Federal, ficou ligeiramente abaixo das expectativas em termos anuais.

Inflação ligeiramente abaixo do esperado

Em janeiro, o PCE anual registou 2,8%, abaixo da previsão de 2,9% e ligeiramente inferior ao valor anterior de 2,9%.

Já o PCE Core, que exclui alimentos e energia, ficou em linha com as estimativas:

• Core PCE YoY: 3,1% (estimativa 3,1%; anterior 3,0%)

• Core PCE MoM: 0,4% (estimativa 0,4%; anterior 0,4%)

Outros indicadores ligados ao consumo mostraram resultados moderados:

• Índice de Preços PCE MoM: 0,3% (estimativa 0,3%; anterior 0,4%)

  

• Despesa de Consumo Pessoal: +0,1% (estimativa 0,0%)

• Rendimento Pessoal: +0,4% (estimativa 0,5%)

Os dados indicam que a inflação continua acima da meta de 2% do Federal Reserve, mas com sinais de estabilização.

Crescimento económico revisto em baixa

Ao mesmo tempo, os dados revistos do Produto Interno Bruto (PIB) do quarto trimestre mostraram uma desaceleração mais forte do que o esperado.

O PIB anualizado trimestral foi revisto para 0,7%, abaixo da previsão de 1,4%.

Outros componentes do relatório indicam uma atividade económica mais moderada:

• Índice de preços do PIB: 3,8% (estimativa 3,6%)

• Core PCE Price Index QoQ: 2,7% (em linha com as previsões)

• Consumo pessoal: 2,0% (estimativa 2,4%)

  

A revisão em baixa do consumo indica que o motor principal da economia norte-americana pode estar a perder algum impulso.

Implicações para os mercados

Os dados reforçam um cenário económico complexo para o Federal Reserve.

Por um lado, a inflação está a mostrar sinais de abrandamento, o que pode aliviar a pressão sobre a política monetária. Por outro, o crescimento económico mais fraco pode aumentar as preocupações sobre a dinâmica da economia.

Nos mercados financeiros, estes indicadores são acompanhados de perto porque influenciam as expectativas sobre taxas de juro, liquidez e desempenho de ativos de risco.