Os preços à saída das fábricas na China registaram a taxa de crescimento mais rápida desde junho de 2022, acelerando pelo terceiro mês consecutivo. O Índice de Preços ao Produtor (PPI) relativo ao mês de outubro fixou-se nos 5,7%, superando as previsões dos analistas de mercado, que apontavam para uma subida de 5,3%. Este forte avanço foi impulsionado sobretudo pelo encarecimento acentuado no setor extrativo e no segmento de matérias-primas.

Analistas do setor financeiro destacam que esta subida expressiva nos preços industriais refletiu a vitalidade da procura externa. No entanto, a trajetória dos preços ao consumidor mostrou um comportamento oposto, sinalizando uma dinâmica dual na economia chinesa. O Índice de Preços no Consumidor (CPI) desacelerou para 0,7% em outubro, interrompendo uma sequência de dois meses consecutivos de subidas e ficando ligeiramente abaixo das estimativas de 0,8%, além de ter recuado face aos 0,9% verificados em setembro.

Presão no consumo interno e no mercado imobiliário

A inflação subjacente, que exclui as componentes mais voláteis como os bens alimentares e a energia, situou-se nos 0,8% em outubro, o que representa um recuo em comparação com o valor de 1% registado no mês anterior. Embora os preços dos combustíveis continuem a sustentar os custos dos consumidores, sendo a gasolina o principal fator determinante para os aumentos registados, o seu impacto foi compensado por uma descida mais acentuada do que o previsto no custo dos bens alimentares, de acordo com os dados recolhidos pelo Departamento Nacional de Estatísticas da China.

Apesar da desaceleração na inflação ao consumidor, a atividade económica da China tem dado alguns sinais pontuais de expansão. O produto interno bruto no terceiro trimestre superou as perspetivas e o mês de setembro tinha apresentado números francamente positivos nas vendas a retalho. Como reflexo da publicação destes indicadores económicos, o índice acionista CSI 300, da China continental, reagiu com valorizações e registou um ganho de 0,56%.

Ainda assim, especialistas apontam que a procura interna permanece desfavorável, muito por culpa da fragilidade persistente no setor imobiliário. A ausência de sinais claros de estabilização no mercado imobiliário continua a afetar a confiança das famílias e a condicionar as receitas dos governos locais. Com o ímpeto económico geral a dar pouca margem para recuperações sustentadas a curto prazo, a economia chinesa prossegue um caminho de ajustamento onde o motor produtivo contrasta com a moderação no consumo doméstico.