Inflação ao consumidor na China desacelera em junho, enquanto preços ao produtor aceleram perto de máximo de quatro anos

Os preços ao consumidor na China crescem mais lentamente do que o esperado em junho, enquanto a inflação no atacado acelera, com os custos energéticos elevados continuando a reduzir a procura doméstica.

Os preços ao consumidor aumentaram 1% em junho face ao ano anterior, ficando abaixo das estimativas dos economistas de 1,1% de crescimento numa pesquisa da Reuters, e desacelerando face aos 1,2% de maio, segundo dados divulgados pelo Departamento Nacional de Estatísticas na quinta-feira.

O IPC núcleo, que exclui preços voláteis de alimentos e energia, também aumentou 1% em junho face ao ano anterior, ligeiramente abaixo do aumento de 1,1% em maio. Os preços dos alimentos diminuíram 1,6% face ao ano anterior, atenuando a queda de 1,7% registada em maio.

O índice de preços ao produtor saltou 4,1% face ao ano anterior, em linha com a previsão dos economistas e superando os 3,9% de maio, marcando o crescimento mais forte desde julho de 2022, segundo dados da LSEG. No entanto, em termos mensais, o índice de preços ao produtor diminuiu 0,3%, segundo dados oficiais.

Os preços do petróleo estão, em grande parte, numa trajetória de atenuação, o que impedirá que o índice de preços ao produtor aumente ainda mais, segundo Tianchen Xu, economista sénior da Economist Intelligence Unit, atribuindo o aumento anual ao efeito de base baixa. As fábricas não podem repassar totalmente os aumentos de custos aos clientes downstream, destacando a fraca procura doméstica enraizada.

Os preços ao produtor registaram a sua pior queda em quase dois anos em junho do ano anterior, diminuindo 3,6% face ao ano anterior, com uma guerra de preços aprofundada a repercutir-se pela economia.

Registaram um retorno ao crescimento em março, com os custos de inputs a aumentarem devido ao conflito no Oriente Médio, ajudando a terminar uma das mais longas estrias deflacionárias da China em décadas. Além dos custos mais elevados de commodities devido a rupturas na oferta provocadas pela guerra, os preços no atacado também foram elevados por uma procura crescente de capacidade de computação para inteligência artificial, aumentando os preços de equipamentos tecnológicos e semicondutores.

A atividade manufatureira da China expandiu-se mais rapidamente do que o esperado em junho, com especialistas a citar a procura externa, incluindo para tecnologia relacionada com IA, como motor da dinâmica.

Muitos investidores na China veem crescentemente o crescimento de duas velocidades, marcado por exportações robustas versus consumo fraco e mercado habitacional frágil, como uma característica definidora de longo prazo da economia chinesa, segundo Neo Wang, estratega da China na Evercore ISI.

O sentimento dos consumidores permanece atenuado, pois as famílias continuam a lidar com o efeito negativo de riqueza resultante da descida prolongada do mercado habitacional, segundo Wang.

A resiliência económica liderada por exportações e manufatura é esperada para reforçar a relutância de Pequim em lançar estímulos para reviver a procura de consumidores tépida. Os responsáveis políticos provavelmente evitarão novos estímulos importantes, a menos que a desaceleração persista além do conflito, segundo Gabriel Wildau, diretor-gerente da Teneo.

Wildau aponta para uma reunião de política de topo do Politburo de 24 membros do Partido Comunista no final de julho como "a próxima oportunidade para escalonar o estímulos de política".

O Fundo Monetário Internacional, na terça-feira, previu que a economia da China superará o crescimento global neste ano, elevando a sua previsão de crescimento para a China a 4,6%, face à projeção anterior de 4,4%, enquanto reduz a expansão económica global a um ritmo lento de 3%. A China estabeleceu uma meta de crescimento modesta de 4,5%-5% neste ano.

Atribuem essa visão otimista ao desempenho robusto da manufatura de alta tecnologia e das exportações da China, bem como a investimentos públicos em infraestrutura antecipados.