Resultados batem estimativas, mas projeções para 2026 ficam abaixo do esperado.

A Lululemon Athletica apresentou resultados trimestrais acima das expectativas, mas o entusiasmo foi travado por previsões mais fracas para os próximos períodos.

A empresa reportou um EPS de 5,01 dólares, acima dos 4,79 esperados, e receitas de 3,64 mil milhões de dólares, também acima das estimativas. Ainda assim, em termos anuais, o lucro por ação caiu 18%, enquanto a receita cresceu apenas 1%.

Desempenho operacional

As vendas comparáveis cresceram 3%, mas com uma clara divergência geográfica:

• Américas: receitas caíram 4% e vendas comparáveis recuaram 1%

• Internacional: receitas subiram 17% e vendas comparáveis dispararam 20%

Este contraste mostra que o crescimento da Lululemon está cada vez mais dependente dos mercados internacionais, enquanto a América do Norte enfrenta sinais de abrandamento.

A empresa terminou o trimestre com 811 lojas, tendo aberto 15 novas unidades.

Previsões dececionam

O principal fator negativo foi o guidance:

1.º trimestre de 2026

• Receita entre 2,4 e 2,43 mil milhões de dólares (abaixo das estimativas)

• EPS entre 1,63 e 1,68 dólares (bem abaixo dos 2,09 esperados)

Ano fiscal de 2026

• Receita entre 11,35 e 11,5 mil milhões de dólares

• EPS entre 12,10 e 12,30 dólares

As projeções indicam um crescimento mais lento do que o esperado, especialmente num contexto de maior pressão no mercado norte-americano.

Mensagem da gestão

A administração destacou que os resultados superaram as expectativas, mas reconheceu desafios.

A empresa pretende melhorar as vendas a preço completo ao longo de 2026, especialmente na América do Norte, com o objetivo de reforçar a marca e sustentar o crescimento a longo prazo.

Leitura do mercado

Apesar do “beat” nos resultados, o foco dos investidores está no futuro. O crescimento fraco nas Américas e previsões abaixo do esperado levantam dúvidas sobre:

• Saturação do mercado principal

• Pressão no consumo

• Necessidade de reposicionamento da marca

A Lululemon continua a mostrar força internacional, mas o desafio agora será reativar o crescimento no seu mercado mais importante.