O mercado imobiliário continua a enfrentar um momento de forte retração por parte dos compradores, enquanto a oferta disponível no mercado acumula um volume crescente de imóveis. Contudo, os proprietários que procuram vender as suas habitações recusam-se a baixar os preços de listagem ou a retirar os anúncios do mercado. Este comportamento traduz-se na manutenção de um cenário de paralisia operacional que se prolongou do mês de setembro para o mês de outubro, tornando o setor imobiliário cada vez mais sobrecarregado de ativos disponíveis para transação.

O inventário ativo de habitações registou um total de 183.500 casas disponíveis em outubro, o que representa um crescimento de 7,4% em comparação com o mesmo período do ano anterior. Trata-se do ritmo de crescimento anual mais acelerado verificado nos últimos oito meses, sendo que as listagens ativas têm vindo a aumentar continuamente todos os meses desde fevereiro. Este aumento do inventário disponível ocorre numa altura em que a entrada de novas listagens no mercado está, na realidade, a diminuir, registando uma queda de 7,5% face a outubro de 2025.

Resistência dos preços perante o arrefecimento da procura

Durante vários anos, o mercado imobiliário caraterizou-se por uma oferta extremamente reduzida, impulsionada pela forte procura de compra de habitação verificada durante os primeiros dois anos da pandemia, altura em que as taxas de juro dos empréstimos à habitação atingiram mínimos históricos consecutivos. Atualmente, a nível nacional, o défice de oferta situa-se apenas 6,6% abaixo dos níveis normais anteriores à pandemia, o que representa o desfasamento mais reduzido registado desde o início desse período excecional.

Especialistas da área económica destacam que o mercado se encontra a arrefecer em ambos os lados da equação, mas de formas manifestamente distintas. Enquanto a procura diminui devido à perda de poder de compra provocada pela subida das taxas de juro do crédito habitação, a oferta de novos imóveis abranda sem que isso resulte num aumento expressivo de cancelamentos de anúncios ou em reduções gerais de valor nos imóveis já listados. Apenas pouco mais de 20% dos vendedores optaram por aplicar cortes de preço durante o mês de outubro, uma proporção semelhante à registada no mês de setembro e em outubro do ano passado.

Custos de financiamento e impacto no poder de compra

Embora as taxas de juro do crédito habitação tenham registado um ligeiro alívio na comparação direta em termos mensais, continuam mais de um ponto percentual acima do nível registado há um ano. Esta pressão contínua refletiu-se diretamente no volume total de vendas efetuadas. O indicador de vendas pendentes, que contabiliza os contratos-promessa de compra e venda assinados em vez de escrituras finalizadas, sofreu uma queda homóloga de 16,8% em outubro, assinalando a maior descida anual desde agosto de 2023 e o desempenho mais fraco para um mês de outubro desde 2018.

Paralelamente, o custo contínuo de aquisição de habitação continua em trajetória ascendente devido à valorização contínua dos imóveis. A prestação mensal de um empréstimo para uma habitação típica nos Estados Unidos da América atingiu os 2.004 dólares em outubro, considerando uma entrada inicial de 20% e excluindo encargos com impostos e seguros. Este valor representa um aumento de 12,8% em relação ao ano passado e uma subida de 4,8% face ao mês de setembro, fixando o salto mensal mais significativo registado nos últimos quatro anos. As perspetivas apontam para um abrandamento adicional da atividade nos meses de inverno, antecipando-se a possibilidade de melhores oportunidades para os compradores assim que se verifique um alívio nas taxas de juro.