Philip Morris International anunciou os resultados do segundo trimestre de 2026 e atualizou a previsão anual de BPA diluído ajustado para refletir apenas o efeito cambial.

Resultados do segundo trimestre

O BPA diluído reportado desceu 7,7%, para 1,80 dólares, enquanto o BPA diluído ajustado subiu 15,2%, para 2,20 dólares, ou 13,6% excluindo moeda.

As receitas líquidas aumentaram 10,4%, ou 7,6% em termos orgânicos, para 11,2 biliões de dólares. O negócio sem fumo cresceu 11,7%, ou 9,7% organicamente, e os combustíveis aumentaram 9,5%, ou 6,1% organicamente.

As remessas subiram 2,5% no trimestre, impulsionadas por um aumento de 7,5% no segmento sem fumo, sobretudo por IQOS, e complementadas pela resiliência do segmento de combustíveis, em especial nos mercados onde os SFP estão proibidos ou têm presença limitada.

O lucro bruto aumentou 11,5%, ou 8,7% organicamente, e o resultado operacional subiu 22,0%, ou 10,7% organicamente.

O negócio sem fumo representou cerca de 42% das receitas líquidas totais, mais 0,5 pontos percentuais face ao segundo trimestre do ano anterior, e os produtos sem fumo da PMI estavam disponíveis em 109 mercados.

Segmento internacional sem fumo

O negócio internacional sem fumo continuou a liderar o desempenho do grupo, com receitas líquidas a crescer 14,2%, ou 11,8% organicamente, apoiadas por um crescimento de 8,0% em volume. O lucro bruto cresceu 17,1%, ou 14,6% organicamente.

IQOS manteve-se como principal motor de crescimento. Na categoria heat-not-burn, a PMI detém cerca de três quartos da quota de volume global. IQOS ganhou 0,2 pontos percentuais e atingiu 9,2% dos volumes combinados de cigarros e HTU nos mercados onde está presente, além de um aumento de 7,6% nos volumes expedidos.

As vendas ajustadas em mercado de HTU cresceram 5,1%, refletindo crescimento alargado, apesar da antecipada redução de inventário e do ajustamento inicial dos consumidores após o aumento de preço impulsionado por imposto no Japão a 1 de abril, bem como do impacto da proibição de aromas caracterizantes na Polónia. Excluindo Japão e Polónia, o crescimento ajustado foi de 10%.

No Japão, as vendas ajustadas em mercado de HTU da PMI desceram 3,4% numa estimativa, mas cresceram 1,0% excluindo o efeito estimado da redução de inventário, em linha com as expectativas após o aumento de preço, o maior do setor. IQOS manteve uma quota forte, terminando o trimestre com 68% em junho, com SENTIA a desempenhar um papel relevante na captação de consumidores sensíveis ao preço da TEREA.

Na Europa, as vendas ajustadas em mercado de HTU da IQOS cresceram 5,1% e a quota ajustada de mercado subiu 1,0 ponto percentual, para 11,8%, apesar das perturbações em curso na Ucrânia e do impacto da proibição de aromas caracterizantes na Polónia. O crescimento foi liderado por vários mercados, com destaque para Alemanha, Roménia, Grécia e Espanha. Em Itália, as vendas ajustadas em mercado subiram 10,8%, evidenciando o potencial significativo da categoria na região.

Fora da Europa e do Japão, as vendas ajustadas em mercado cresceram 14,4% e a quota de offtake aumentou em cidades-chave como Cidade do México, Jacarta, Riade, Kuala Lumpur e Taipé. A empresa também registou progressos na abertura de novos mercados, incluindo a Argentina, que introduziu legislação para regular a comercialização e venda da categoria heat-not-burn em maio.

Nos produtos orais sem fumo, o crescimento robusto do volume moderno oral de 14,7%, ou 26,3% excluindo os países nórdicos, para 0,6 mil milhões de saquetas, foi mais do que compensado pelas quebras continuadas no negócio tradicional de snus nos países nórdicos, levando a uma descida total de 7,0% no volume oral sem fumo. A ZYN passou a estar disponível em 60 mercados e registou forte crescimento em mercados como Paquistão, Polónia e Reino Unido.

Nos produtos de vapor eletrónico, a VEEV apresentou um crescimento mais rentável, com as remessas trimestrais a subirem 55,1%. A VEEV passou a ocupar a posição clara de n.º 1 em sistemas fechados de cápsulas na Europa, com forte crescimento em vários mercados, incluindo Alemanha, Roménia e Grécia.

Segmento internacional de combustíveis

O volume de cigarros aumentou 1,1%, com crescimento em mercados como Turquia, Indonésia e Egito a compensar quedas noutros mercados. As receitas líquidas cresceram 9,8%, ou 6,4% organicamente, impulsionadas por um trimestre excecional de aumento de preços de 10,0%, parcialmente compensado pelo efeito do mix geográfico.

O lucro bruto cresceu 11,5%, ou 8,0% organicamente. A quota de volume da categoria de cigarros manteve-se em 25,3%, estável face ao ano anterior, apesar do mix de mercado adverso. Marlboro ganhou 0,3 pontos percentuais e igualou a sua quota recorde de categoria de 11,0%.

Segmento nos Estados Unidos

Nos Estados Unidos, a empresa registou uma melhoria sequencial significativa nas receitas líquidas e no lucro bruto ajustado face a um primeiro trimestre difícil, com uma quebra homóloga de 0,7% nas receitas líquidas, ou 0,9% em termos orgânicos. Essa evolução refletiu uma linha de topo globalmente estável para a ZYN, descidas nos charutos e um efeito de calendarização desfavorável no negócio Wellness.

Os volumes de offtake da ZYN ficaram estáveis ou ligeiramente acima do ano anterior numa categoria em crescimento, em grande parte devido ao contexto competitivo irregular. As remessas da ZYN aumentaram 1,8%, para 2,9 mil milhões de saquetas, apesar de um impulso de inventário no segundo trimestre de 2025.

Em junho, a PMI alargou o portefólio ZYN com as primeiras remessas de ZYN ULTRA, variantes húmidas de 9 mg e 11 mg a um preço por saqueta mais baixo, bem como com sabores adicionais na linha seca principal da ZYN. A empresa prevê continuar a expandir a gama ZYN com o lançamento de variantes secas de 1,5 mg e 8 mg no terceiro trimestre.

Para apoiar o novo portefólio ZYN, a PMI pretende acelerar o investimento nos Estados Unidos no segundo semestre, de forma a maximizar o valor de longo prazo da marca e preparar o futuro lançamento do IQOS ILUMA. Em 30 de junho, a FDA concedeu autorização MRTP a 20 variantes da gama principal ZYN, a primeira e única para um produto de saquetas de nicotina.

O conflito no Médio Oriente teve até agora um impacto reduzido no negócio, afetando sobretudo transportes, energia e outros custos de inputs, tal como esperado. A empresa observou preços de energia mais elevados e alguma perturbação no abastecimento de energia em vários mercados, mas ainda sem alteração percetível no comportamento dos consumidores. A situação mantém-se volátil e é difícil avaliar as implicações de longo prazo para o negócio.