Uma leitura-chave da inflação divulgada na quarta-feira mostrou preços a moderar numa ampla gama de bens e serviços, o que pode reduzir a urgência de uma subida iminente das taxas de juro.

O índice de preços no consumidor, parte do painel de inflação da Reserva Federal, registou uma subida sazonalmente ajustada de 0,1% em julho, segundo o Bureau of Labor Statistics. Excluindo alimentação e energia, o chamado IPC subjacente avançou 0,2%.

Em termos homólogos, as taxas de inflação fixaram-se em 3,4% e 2,5%.

Todas as leituras estiveram em linha com as previsões consensuais do Dow Jones.

Apesar de os níveis se manterem bem acima do objetivo de 2% da FED, as leituras mensais contidas, em conjunto com valores igualmente moderados em junho, indicam que o impulso alimentado pela energia observado no início do ano está a abrandar, embora os preços continuem voláteis e sujeitos a condições em constante mudança no Médio Oriente.

Os futuros do mercado acionista subiram após a divulgação, enquanto os rendimentos da dívida pública norte-americana recuaram de forma generalizada. Os operadores reduziram ainda mais a probabilidade de uma subida das taxas em setembro, levando as probabilidades para 42%, segundo o indicador FedWatch do CME Group, baseado nos preços dos futuros.

Os preços da energia caíram mais 1,5% no mês, após uma descida de 5,7% em junho. Ainda assim, o setor registou uma subida anual de 14,7%, depois de fortes ganhos nos meses anteriores, incluindo um avanço de 10,9% em março, logo após o início dos ataques contra o Irão.

A alimentação e a habitação registaram ambas subidas de 0,1% em julho. Os custos da habitação têm sido persistentes e um contributo importante para manter a inflação acima de 2%. Mesmo com um ganho modesto, a habitação representou cerca de dois terços da subida global, segundo o BLS.

Os preços dos veículos novos subiram 0,1%, enquanto os automóveis e camiões usados aumentaram 0,4%. Os cuidados de saúde avançaram 0,4% e as tarifas aéreas aceleraram 2,2%.

O Comité Federal de Mercado Aberto, o organismo da FED responsável pela definição das taxas, não volta a reunir-se antes de setembro, pelo que terá mais um mês de dados sobre inflação para analisar antes de tomar uma decisão.

“A inflação em linha com as expectativas manterá intacta a narrativa de que não há necessidade de subir as taxas, que ganhou força após o relatório sobre o emprego da semana passada”, afirmou Ellen Zentner, estratega económica-chefe da Morgan Stanley Wealth Management. “Haverá mais uma ronda de dados de inflação antes da reunião de setembro do FOMC, pelo que a narrativa ainda pode mudar. Mas, a menos que esses números contem uma história muito diferente, a FED provavelmente continuará em condições de deixar as taxas inalteradas no próximo mês.”

Até há cerca de uma semana, os mercados estavam a precificar uma forte probabilidade de subida na reunião de política monetária do próximo mês. No entanto, as renovadas preocupações com o mercado de trabalho, depois de uma perda líquida de empregos em julho, em conjunto com as oscilações no setor da energia, retiraram urgência a uma subida.

Na reunião de julho, o FOMC votou 9-3 para manter a taxa de juro de referência inalterada, com os dissidentes a manifestarem todos apoio a uma subida das taxas. Os mercados estão agora a precificar uma probabilidade mais elevada de um movimento em outubro ou dezembro.

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