A próxima semana traz uma combinação crítica de dados do mercado de trabalho e a última decisão de política monetária do ano pelo Fed, num momento em que investidores procuram sinais sobre o rumo das taxas em 2026.

A próxima semana promete elevada volatilidade nos mercados financeiros, com foco total no mercado de trabalho dos EUA e na última reunião de política monetária do Federal Reserve em 2025. Dados de emprego, indicadores de custo laboral e a comunicação de Powell serão determinantes para as expectativas de cortes de juros em 2026.

Terça-feira — Mercado de trabalho em foco:

A terça-feira será marcada por vários indicadores essenciais para avaliar a saúde do emprego nos EUA:

• Relatório de Emprego da ADP

Os pedidos semanais de seguro-desemprego medidos pela ADP darão uma leitura preliminar sobre a evolução do mercado laboral privado. Após sinais recentes de abrandamento, qualquer surpresa poderá alterar expectativas para o Fed.

• Vagas de emprego JOLTS

O número de vagas em aberto, medido pelo JOLTS, é um dos indicadores mais acompanhados pelo Fed. Uma queda acentuada reforçaria a narrativa de desaceleração laboral; um número elevado indicaria persistência na procura por mão de obra.

Quarta-feira — O grande dia: Fed, dot plot e Powell:

A quarta-feira concentra os eventos mais relevantes da semana:

• Índice de Custo do Emprego (ECI)

O ECI, um dos indicadores preferidos do Fed para avaliar pressões salariais, será divulgado antes da decisão de política monetária.

Salários persistentes podem reduzir a probabilidade de cortes rápidos em 2026.

• Decisão do Fed sobre as taxas de juro

Espera-se que o Fed corte as taxas, mas o foco estará totalmente na comunicação sobre:

• o ritmo esperado de cortes em 2026,

• a avaliação das condições financeiras,

• e o impacto da desaceleração económica recente.

• “Dot Plot” do FOMC

A atualização do gráfico de pontos poderá mostrar quantos cortes o Fed prevê para o próximo ano.

Se o dot plot mostrar um banco central mais conservador, os mercados poderão reagir negativamente.

• Conferência de imprensa de Jerome Powell

Powell dará a sua última conferência do ano, onde cada palavra será escrutinada.

A imprensa e investidores irão procurar pistas sobre:

• inflação subjacente,

• evolução dos salários,

• e impacto da política monetária na economia real.

  
  

Quinta-feira — Pedidos iniciais de subsídio de desemprego:

A semana termina com a divulgação dos pedidos iniciais de seguro-desemprego, um indicador semanal que mede tensões imediatas no mercado laboral.

Com o arrefecimento recente nos dados de emprego, este relatório poderá ganhar mais peso do que o habitual.

Conclusão:

A próxima semana será uma das mais decisivas do trimestre.

Os mercados entram em modo de espera antes do Fed, com todos os indicadores de emprego a funcionarem como peças fundamentais para antecipar o caminho das taxas em 2026. Powell terá a última palavra e o seu tom poderá definir o sentimento dos mercados no fecho do ano.