Seguradoras de saúde registam quedas acentuadas após governo Trump anunciar aumento quase simbólico de reembolsos para 2027

A divulgação da estabilidade das taxas do Medicare Advantage para 2027 pelo Wall Street Journal provocou uma queda significativa nos valores das principais seguradoras norte-americanas: UnitedHealth (-8%), Humana (-13%) e CVS Health (-10%).

O governo prevê um aumento mínimo de apenas 0,09% nos reembolsos, muito abaixo dos 4% a 6% anteriormente esperados pelos analistas. Para efeito de comparação, no ano corrente, o setor recebeu um aumento de 5,06%.

O Medicare Advantage tem sido historicamente uma fonte de lucros robustos para estas empresas. Com o crescimento praticamente estagnado, espera-se:

• Compressão das margens

• Revisão em baixa das estimativas de lucro por ação (EPS)

• Ajustamento nos múltiplos de mercado

• Maior precificação do risco político

  
  

A mudança sinaliza uma transição de um modelo centrado no crescimento favorável ao acionista para uma estratégia focada na contenção de custos governamentais. Para os investidores, isto traduz-se numa alteração de paradigma: de “crescimento defensivo” para “serviço público regulamentado”, alterando radicalmente a narrativa secular do setor.

O impacto financeiro estimado do aumento de tarifas proposto é de cerca de 700 milhões de dólares, insuficiente para atender às expectativas do mercado e aos padrões históricos de crescimento das seguradoras.