A Comissão sobre Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC) está a conduzir uma revisão interna sobre os chamados mercados de menções em plataformas de previsão, segundo pessoas familiarizadas com o processo.

Os mercados de menções são compostos por contratos em que os investidores especulam se determinadas palavras vão ser utilizadas num discurso, numa conferência de resultados com analistas e investidores ou numa emissão televisiva.

Uma das pessoas familiarizadas com o assunto indicou que a CFTC alertou pela primeira vez a plataforma Kalshi sobre esta revisão há algumas semanas. A plataforma retirou mercados de menções ligados ao desporto sensivelmente na mesma altura em que a CFTC, regulador federal responsável pelos mercados de previsão, notificou a empresa, acrescentou essa fonte. Uma investigação sobre mercados de menções tinha sido divulgada no final de quinta-feira.

Não é claro se a investigação se aplica apenas a mercados de menções relacionados com desporto ou a todos os mercados deste tipo, independentemente do tema.

Kalshi e a CFTC recusaram comentar.

Mercados de menções sob maior pressão

Os mercados de menções são algumas das ofertas mais escrutinadas dentro dos mercados de previsão. Críticos consideram que estes contratos são facilmente manipuláveis por um único indivíduo e algumas plataformas optam por não os disponibilizar.

Os mercados de menções registaram cerca de 3,3 milhões de dólares em volume de negociação na Kalshi no último mês, de acordo com dados da Dune Analytics, ficando muito atrás de mercados maiores, como os dedicados a criptomoedas.

Em julho, a CFTC informou que estava a investigar um antigo operador de teleponto do Presidente Donald Trump, que alegadamente obteve 90 000 dólares em lucros na Kalshi ao apostar no conteúdo dos discursos de Trump.

Em dezembro, o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, leu uma série de palavras aleatórias no final de uma conferência de resultados para ilustrar como as apostas em mercados de previsão podem ser manipuladas com facilidade. Armstrong afirmou: "Quero apenas acrescentar aqui as palavras bitcoin, ethereum, blockchain, staking e Web3 para garantir que as incluímos antes do fim da chamada".

Os defensores dos mercados de menções argumentam que as palavras proferidas por indivíduos com poder podem movimentar biliões de dólares em dinheiro nos mercados tradicionais, o que torna útil associar capacidade preditiva a essas menções.

"A sugestão de que os Mercados de Menções criam novos incentivos para manipulação é, numa análise cuidada, exagerada", escreveu Arjun Sawai, responsável de operações de mercado da Kalshi, numa carta enviada à CFTC como parte de um período de consulta pública no último mês. "Limitam-se a acrescentar um incremento marginal, regulado, transparente, com posições limitadas e supervisionado a uma estrutura de incentivos já muito maior".

A plataforma Polymarket não oferece mercados de menções na sua bolsa regulada pela CFTC nos Estados Unidos, mas disponibiliza esses contratos noutros países.

Reunião da CFTC e nova vaga de escrutínio

A investigação sobre contratos de mercados de previsão surge na antecipação de uma reunião do Comité Consultivo de Inovação da CFTC, marcada para 20 de agosto. De acordo com uma agenda pública, o comité vai discutir mercados de previsão, bem como inteligência artificial e criptomoedas.

Esta nova investigação surge também depois de a CFTC ter aumentado o escrutínio sobre plataformas de mercados de previsão nas últimas semanas, ao mesmo tempo que apoia as bolsas de contratos de eventos numa disputa com vários estados sobre apostas relacionadas com desporto e jogos de fortuna ou azar.

A comissão intentou ações judiciais contra nove estados para defender aquilo que considera ser a sua jurisdição exclusiva na regulação de contratos de eventos.

No último mês, a CFTC convidou o público a apresentar comentários sobre integração vertical entre entidades reguladas, alertando as plataformas para evitarem o envio de contratos de eventos auto-certificados com formulações demasiado abrangentes. A agência enviou também cartas às plataformas na semana passada, lembrando-as de que não devem apresentar as suas probabilidades em formato semelhante ao de um casino.

Estados bloqueiam mercados da Kalshi

Um juiz do estado de Washington emitiu na quinta-feira uma ordem que bloqueia a operação de vários mercados da Kalshi nesse estado, incluindo mercados de menções, desporto, eleições e outras categorias com elevado volume. De acordo com a ordem, a Kalshi está provavelmente a violar a lei estadual ao operar como uma entidade de jogos de fortuna ou azar ilegal.

Washington torna-se assim o quarto estado a bloquear a Kalshi, juntando-se ao Michigan, Nevada e Massachusetts. No mês passado, um juiz federal no Minnesota anulou um potencial bloqueio estadual a plataformas de mercados de previsão.

Pressão bancária sobre a Polymarket

Foi reportado que a Polymarket foi desligada de serviços financeiros pelo JPMorgan em outubro do ano passado devido a preocupações relacionadas com regulação governamental. Um porta-voz da Polymarket afirmou que a plataforma mantém uma relação com o maior banco dos Estados Unidos.

"Mantemos uma relação próxima e ativa com o JPMorgan em múltiplas entidades, integrações operacionais e fluxos materiais de fundos de clientes. A força da nossa relação é evidenciada pelo facto de o nosso CEO ter discursado em três dos seus eventos principais só no último ano", afirmou o porta-voz da Polymarket em comunicado. "Qualquer sugestão em contrário deturpa de forma fundamental a nossa relação".

Foi ainda divulgado que existe uma relação comercial entre a CNBC e a Kalshi, que inclui aquisição de clientes e um investimento minoritário.