Os rendimentos das obrigações do Tesouro britânico desceram na terça-feira para mínimos de cinco semanas, depois de arrefecerem as preocupações com a evolução política e de aumentarem as expectativas de um acordo de paz entre os EUA e o Irão, que poderá reduzir a pressão sobre a inflação e sobre novas subidas de taxas.

O rendimento da gilt a 10 anos, referência do mercado, situava-se em 4,85% na terça-feira, depois de ter recuado cerca de 30 pontos base na sexta-feira, num movimento de alívio. A taxa da gilt a 30 anos também caiu mais de 30 pontos base na semana passada e continuou a descer na terça-feira, para 5,552%.

Nas últimas semanas, os rendimentos tinham subido para máximos de várias décadas depois de resultados locais muito negativos para o Partido Trabalhista terem colocado a liderança de Keir Starmer sob pressão.

Starmer continua, para já, a resistir aos apelos à demissão feitos por quase 100 deputados trabalhistas, mas enfrenta agora possíveis desafios internos de vários dirigentes, incluindo o antigo ministro da Saúde Wes Streeting, a antiga vice-primeira-ministra Angela Rayner e o autarca da Grande Manchester, Andy Burnham.

A incerteza política no Reino Unido tem mantido os mercados obrigacionistas sob atenção, enquanto os investidores avaliam se um novo primeiro-ministro poderá aliviar as regras fiscais autoimpostas que limitam o endividamento e a despesa.

Antes de poder eventualmente afastar Starmer, Burnham, favorito nas casas de previsão, terá de vencer uma eleição intercalar em Makerfield, agendada para 18 de junho, para se tornar deputado.

Starmer mantém, no entanto, o controlo no imediato e os seus potenciais desafios internos afastaram expectativas de que viessem a flexibilizar a disciplina orçamental do Reino Unido, o que ajudou a reduzir a ansiedade dos investidores.

Os rendimentos também acalmaram com o otimismo em torno de um eventual acordo de paz entre os EUA e o Irão e de uma rápida reabertura do Estreito de Ormuz, o que, a concretizar-se, reduziria as pressões inflacionistas e diminuiria a probabilidade de futuras subidas de taxas de juro.

As gilts acompanharam a descida das obrigações da zona euro no regresso após o feriado bancário, com os rendimentos dos Bunds alemães a 2 anos a caírem mais de 9 pontos base na segunda-feira, para 2,546%, o nível mais baixo desde 8 de maio.

A Pantheon Macroeconomics referiu numa nota na terça-feira que os investidores em gilts do Reino Unido estão a olhar para além dos dados económicos fracos divulgados na semana passada.

Segundo a mesma nota, os operadores agora precificam menos uma subida de taxas em 2026 do que no final da semana anterior, e os rendimentos das gilts registaram a maior queda semanal desde o final de 2023.

A empresa estima que a descida dos rendimentos foi impulsionada por preços mais baixos do petróleo, pela redução das probabilidades de Starmer ser substituído nos mercados de apostas e pelo compromisso de Andy Burnham em manter as regras fiscais atuais.

O modelo da Pantheon para os rendimentos a 10 anos indica ainda que as publicações de dados tiveram pouco efeito duradouro sobre os rendimentos.