Os resultados trimestrais desta semana evidenciam que a construção de infraestruturas de inteligência artificial não é um jogo de soma zero. Tanto as empresas de hardware como as de software estão a beneficiar deste movimento.

O índice tecnológico Nasdaq Composite e o S&P 500 avançaram 0,9% e 0,5%, respetivamente, enquanto o Dow Jones Industrial Average, composto por empresas de grande capitalização, ganhou 0,5%, registando a primeira semana positiva em três. Grande parte destes ganhos ocorreu na quinta-feira, quando o efeito de contágio dos resultados e perspetivas de Nvidia impulsionou os três índices para a melhor sessão desde 4 de agosto.

Na sexta-feira, as ações oscilaram pouco após o discurso do presidente da FED, Kevin Warsh, em Jackson Hole. Warsh afirmou que os dados recentes de inflação não reduziram as suas preocupações com as pressões subjacentes sobre os preços, mantendo em aberto a possibilidade de uma nova subida de taxas de juro. Os investidores elevaram a probabilidade de uma subida em setembro para 55%, face a cerca de 35% no dia anterior, segundo o CME FedWatch Tool.

Segue-se uma análise mais detalhada de três desenvolvimentos que marcaram a carteira do Clube esta semana.

Nvidia dissipa preocupações sobre a procura de IA

A líder em chips de IA apresentou na quarta-feira resultados do segundo trimestre fiscal acima do esperado, registando o quarto trimestre consecutivo de aceleração do crescimento de receita, e forneceu uma perspetiva surpreendentemente forte para o próximo ano fiscal. Estes números reforçaram a confiança na procura por soluções de IA e impulsionaram o conjunto do setor na quinta-feira. As ações da Nvidia terminaram a semana a subir 1%.

Na conferência de resultados, ficou igualmente a saber-se que a Amazon planeia comprar mais 2 milhões de GPUs da Nvidia em 2027 e 2028, apesar de estar a desenvolver os seus próprios chips de IA. Este compromisso sustenta o argumento de Nvidia de que os clientes estão a gerar retornos suficientes com a sua infraestrutura de IA para justificarem a continuação do investimento. O CEO Jensen Huang afirmou que o retorno sobre o capital investido é agora inferior a um ano. Como referiu Jim, os lucros já estão a materializar-se, os clientes estão a utilizar as soluções e a obter ganhos muito significativos.

A disponibilidade para investir nos produtos da Nvidia já não se limita aos grandes operadores de computação em nuvem, conhecidos como hyperscalers. A diretora financeira Colette Kress indicou que o crescimento da empresa no trimestre atual será sobretudo impulsionado por clientes fora desse universo, incluindo as chamadas neoclouds, como a CoreWeave e a Nebius, bem como empresas de outros setores.

A conclusão foi um aumento da confiança em Nvidia. A procura está a acelerar, os clientes veem retornos tangíveis e a principal limitação continua a ser a oferta. O Clube decidiu elevar o preço-alvo para 280 dólares, face aos anteriores 260 dólares.

IA como motor de crescimento no software

A Salesforce apresentou na quarta-feira receitas acima do esperado e uma perspetiva positiva, fornecendo novos indícios de que a inteligência artificial está a apoiar, e não a canibalizar, o seu negócio. O CEO Marc Benioff classificou os receios de um suposto SaaSpocalypse como disparates, salientando que nove das dez principais empresas de IA utilizam produtos Salesforce e que a despesa destas empresas aumentou 435% em termos homólogos.

A Salesforce apresentou ainda o Claudeforce, uma ferramenta que permite a vendedores utilizarem o Claude, da Anthropic, para explorar dados de clientes armazenados na plataforma Salesforce e executar tarefas como redigir emails e atualizar registos.

A CrowdStrike constituiu outro exemplo de como a IA se está a tornar um motor de crescimento, e não uma ameaça. Na quarta-feira, a empresa de cibersegurança reportou um aumento de 26% na receita, impulsionado pelo crescimento de ataques potenciados por IA que estão a reforçar a procura por defesas mais robustas. O CEO George Kurtz referiu que esta evolução está a expor lacunas nas defesas empresariais e que muitas empresas reconhecem que tecnologias antigas ou soluções gratuitas já não são suficientes.

Na perspetiva do Clube, a CrowdStrike continua a ser uma oportunidade de compra com potencial de valorização significativo, sobretudo após mais de 100 empresas e entidades terem assinado, na quinta-feira, uma carta que apela a que empresas e decisores políticos atuem com determinação para reforçar as defesas de cibersegurança na era da IA.

Os resultados da Salesforce e da CrowdStrike alimentaram uma forte subida do setor de software na quinta-feira. As ações da Salesforce dispararam 22% e as da CrowdStrike avançaram cerca de 20%, terminando a semana como os dois títulos com melhor desempenho na carteira do Clube. A participação do Clube na Palo Alto Networks ganhou 13% na mesma sessão, acompanhando o movimento do seu par no segmento de cibersegurança.

Depois de grande parte do ano ter sido marcada por receios de que a IA iria perturbar o setor de software, esta semana trouxe algumas das evidências mais claras de que as empresas melhor posicionadas podem, na realidade, tornar-se grandes beneficiárias desta tendência.

Meta elimina importante incerteza legal

A Meta alcançou também uma vitória relevante na quarta-feira, ao chegar a acordo para um acordo de 18 biliões de dólares com procuradores-gerais de 48 estados, Washington D.C. e três territórios dos EUA, relativo a acusações de que as suas plataformas de redes sociais prejudicam utilizadores mais jovens. Jim considerou esta resolução uma oportunidade muito relevante para a empresa, uma vez que elimina o risco de um julgamento prolongado e de eventuais penalizações financeiras bem mais elevadas.

Na reunião de sexta-feira do Morning Meeting, Jim afirmou que a Meta poderá tornar-se uma oportunidade de compra assim que esta incerteza legal fique completamente ultrapassada, embora prefira aguardar por uma eventual oferta secundária destinada a ajudar a financiar o acordo e os elevados investimentos em IA. As ações reagiram inicialmente em baixa após o anúncio, mas terminaram a semana com uma valorização de 5%.

Como parte do acordo, a Meta irá implementar proteções adicionais para os utilizadores mais jovens, incluindo limites diários de tempo por defeito, maior controlo parental, mecanismos de verificação de idade e restrições a notificações push durante o horário escolar. Na opinião do Clube, estes requisitos são geríveis para a Meta, dado que os utilizadores mais jovens representam apenas uma pequena parte das audiências do Facebook e do Instagram.

Jim considera que as mudanças poderão ter impacto mais significativo no YouTube e no TikTok, uma vez que os grupos etários mais jovens dedicam mais tempo a estas plataformas. As ações da Snapchat caíram mais de 8% na quarta-feira, à medida que os investidores passaram a considerar a possibilidade de restrições mais amplas em todo o setor de redes sociais.

O texto recorda ainda que, enquanto subscritor do CNBC Investing Club com Jim Cramer, cada investidor recebe um alerta de transação antes de Jim efetuar qualquer operação na carteira do seu fundo de caridade. Jim espera 45 minutos após o envio do alerta antes de comprar ou vender uma ação nessa carteira. Se Jim tiver comentado uma ação na televisão, espera 72 horas após o alerta antes de executar a transação.

É também sublinhado que toda a informação do Investing Club está sujeita aos respetivos termos e condições, bem como à política de privacidade e ao aviso legal associado. Não existe nem é criada qualquer obrigação fiduciária pelo simples facto de o investidor receber informação no contexto do Investing Club, nem é garantido qualquer resultado específico ou lucro.