As acções da SAP registaram uma subida de 7,3% para 175,31 dólares nos recibos de depósito americanos esta sexta-feira, 24 de abril de 2026, recuperando de uma descida de 6,2% na sessão anterior, após a gigante alemã de software empresarial reportar lucros do primeiro trimestre acima das expectativas e reafirmar as perspectivas de longo prazo para a nuvem. Apesar das preocupações persistentes sobre o impacto da inteligência artificial no sector, os investidores reagiram positivamente ao sólido desempenho na nuvem e à resiliência da procura.
Resultados trimestrais destacam força na nuvem
No primeiro trimestre, a SAP reportou um lucro não-IFRS por acção de 1,72 euros, acima das expectativas dos analistas de 1,65 euros, enquanto as receitas totais cresceram 6% homólogo para 9,55 mil milhões de euros, em linha com as previsões segundo um inquérito da FactSet. A divisão de nuvem foi o principal motor de crescimento, com as receitas a subirem 19% para 5,96 mil milhões de euros, ligeiramente acima dos 5,89 mil milhões esperados. O backlog de nuvem atingiu 21,9 mil milhões de euros, mais 20% face ao período homólogo, sinalizando uma procura sustentada.
Crescimento atenua receios com impacto da IA
A SAP reafirmou a expectativa de receitas de nuvem para 2026 entre 25,8 e 26,2 mil milhões de euros, prevendo que o crescimento total das receitas em moedas constantes se mantenha nos níveis de 2025, acelerando em 2027, assumindo estabilidade macroeconómica. O CFO Dominik Asam reconheceu que a queda de 28% no preço das acções no primeiro trimestre, ligada ao debate sobre a "SaaSpocalypse", teve um efeito colateral inesperado positivo nas despesas com opções sobre acções. O CEO Christian Klein destacou que a IA ainda não é suficiente para áreas críticas como folha de pagamentos, finanças e cadeias de abastecimento, mas que os clientes já reconhecem o valor, necessitando apenas do "último esforço" para implementação completa.
Contexto estratégico e riscos macroeconómicos
A orientação da SAP está condicionada à desescalada do conflito no Médio Oriente e ao fecho bem-sucedido da aquisição planeada da Reltio, provedor de software de gestão de dados, prevista para o segundo ou terceiro trimestre. Asam alertou para o risco de uma perturbação prolongada no Estreito de Ormuz, afirmando que "num cenário de colapso, a SAP seria provavelmente a menor preocupação em termos de exposição nos mercados de capitais". Apesar da pressão no sector de software, com o ETF iShares Expanded Tech-Software a cair até 29% este ano, a SAP demonstra resiliência operacional e confiança na integração de IA nas suas ofertas de nuvem, reforçando a sua posição como a empresa de software mais valiosa da Europa.