O Stoxx 600 atingiu um máximo histórico na terça-feira, avançando 0,7% para 656,86 pontos no fecho.
O principal índice europeu acompanha 600 empresas de grande, média e pequena capitalização em 17 países do continente, funcionando, na prática, como o equivalente europeu do S&P 500. Em 2026, o Stoxx 600 regista uma valorização de 10% até ao momento, ficando atrás do seu equivalente norte-americano.
Desde que os Estados Unidos e Israel atacaram o Irão no final de fevereiro, os mercados europeus têm lidado com preços de petróleo mais elevados e uma inflação persistente, enquanto o desenvolvimento da inteligência artificial e da respetiva infraestrutura continua a avançar, embora com uma volatilidade significativamente maior nas últimas semanas.
Como consequência, o comportamento dos diferentes setores tem sido particularmente desigual, com algumas áreas do índice a destacar-se face a outras. Ao longo do ano, surgem líderes claros e também alguns retardatários dentro do Stoxx 600.
Tecnologia e semicondutores impulsionam os ganhos
As ações tecnológicas têm tido um desempenho particularmente positivo em 2026, apesar de uma correção recente nas cotações de várias empresas de semicondutores.
As cinco ações europeias com melhor desempenho desde o início do ano pertencem todas ao setor dos semicondutores. Soitec sobe 371%, AT&S ganha 330%, Technoprobe avança 123%, Aixtron progride 116% e STMicroelectronics valoriza 101%.
Buoyed by earnings upgrades and investor enthusiasm for all matters related to artificial intelligence, these stocks have helped to fire the Stoxx 600's desempenho, afirmou Russ Mould, diretor de investimento da AJ Bell.
Strong pricing, fat order backlogs, good visibility and talk of shortages across the semiconductor food chain are supporting earnings and persuading some to believe that the old days of boom and bust are behind us,
Mais recentemente, este movimento ficou sob pressão, com AT&S e Aixtron a caírem mais de 20% em relação aos máximos registados em meados de junho.
When it comes specifically to the semiconductor firms, AI shares might be seeing volatility as investors lose and regain confidence in the duration of the build-out, but the reality of the situation is that the cash is committed to capex and semiconductor firms are seeing the benefit of this spending,
Banca europeia beneficia de ambiente favorável
Outro setor com desempenho sólido é o bancário. O índice Euro Stoxx Banks regista um retorno de 18% desde o início do ano, com ganhos particularmente expressivos entre os bancos franceses e italianos, impulsionados por uma vaga de operações de fusão, aquisição e consolidação no setor.
A AJ Bell destacou Mediobanca Banca di Credito, BNP Paribas e ABN Amro como alguns dos principais vencedores até ao momento.
The current operating environment is near ideal for the big lenders: the economy is hanging tough, loan impairments remain modest, net interest margins are holding up well and equity, bond, commodity and currency volatility are helping the investment banking operations at those broad-based firms who have them,
Energia, luxo e automóvel: ganhadores e perdedores
As ações de petróleo e gás são os principais beneficiários no setor energético desde o início da guerra em fevereiro.
A britânica BP reportou na terça-feira um forte aumento do lucro do segundo trimestre, com as grandes petrolíferas a registarem lucros elevados graças à subida dos preços dos combustíveis fósseis num contexto de hostilidades entre os Estados Unidos e o Irão. As ações da BP avançam 20% desde o início do ano.
Em contraste, os bens de luxo têm enfrentado dificuldades em 2026. As vendas na China, que passou a representar cerca de um terço da procura global de luxo na última década, e no mercado asiático em geral registaram uma desaceleração significativa. Analistas apontam também para um menor gasto em turismo e para valorizações exigentes das ações de luxo acumuladas nos últimos anos.
Existem, apesar disso, alguns pontos positivos, sobretudo na joalharia. Entre os grandes nomes do setor, LVMH, Hermès e Kering recuam 24,43%, 26,05% e 8,31%, respetivamente, desde o início do ano.
No segmento automóvel, os construtores europeus continuam presos a uma crise estrutural que se arrasta há vários anos, e 2026 tem trazido pouca melhoria. A desaceleração da procura por veículos elétricos, a perda de quota de mercado para concorrentes chineses e custos de financiamento mais elevados criaram uma combinação particularmente adversa para o setor nos últimos cinco anos, mantendo os volumes de vendas muito abaixo dos níveis pré-pandemia.
O índice Stoxx Autos cai 16% desde o início do ano. Porsche AG e Stellantis estão entre os piores desempenhos, com quedas de 27,6% e 48,7%, respetivamente.