A Strategy, cotada na bolsa como MSTR e anteriormente conhecida como MicroStrategy, anunciou hoje, 20 de abril de 2026, a aquisição de 34.164 bitcoins por cerca de 2,54 mil milhões de dólares, entre 13 e 19 de abril. Esta operação eleva as suas reservas totais para 815.061 BTC, num investimento acumulado de 61,56 mil milhões de dólares, com um custo médio de 75.527 dólares por bitcoin. A compra, a terceira maior da história da empresa em número de moedas, foi financiada maioritariamente através da emissão de ações preferenciais STRC, que rendem 11,5% ao ano e cobriram mais de 85% do montante.
Esta aquisição surge após uma compra de mil milhões de dólares na semana anterior, reforçando a estratégia agressiva de acumulação de Bitcoin iniciada em agosto de 2020. A Strategy posiciona-se como a maior detentora corporativa de Bitcoin, com 3,8% do fornecimento total de 21 milhões de unidades. O valor atual das reservas aproxima-se dos 61 mil milhões de dólares, com o preço do Bitcoin próximo dos 75.000 dólares, deixando a empresa perto do ponto de equilíbrio. Michael Saylor, fundador e líder da empresa, destacou um rendimento de 9,5% em Bitcoin no ano até à data.
O mercado reagiu positivamente na sessão de sexta-feira, com as ações MSTR a subir 11,8% para 166,52 dólares, impulsionadas pelo anúncio. No entanto, em pré-mercado hoje, observou-se uma descida de 2,5%, possivelmente devido a preocupações com a diluição acionista e a sustentabilidade do modelo de financiamento via emissões de ações e dívida, que totaliza 8,25 mil milhões de dólares. A alavancagem líquida da empresa é de 10%, com obrigações anuais de dividendos de 1,24 mil milhões de dólares cobertas por 47,5 anos com base nas reservas de Bitcoin.
Estratégia de tesouraria e impacto no mercado
A Strategy transformou-se na primeira e maior empresa de tesouraria em Bitcoin entre as cotadas em bolsa, utilizando programas de emissão at-the-market para captar capital e comprar BTC regularmente. Esta abordagem liga diretamente o desempenho das ações ao preço do Bitcoin, com maior volatilidade mas retornos ajustados ao risco superiores nos últimos cinco anos, segundo análises comparativas. Desde 2020, um investimento de 10 mil dólares em MSTR teria rendido 324 mil dólares, contra 102 mil dólares em Bitcoin puro, apesar de quedas máximas de 81% nas ações durante mercados bear.
Contexto regulatório e posição competitiva
O anúncio foi formalizado num formulário 8-K submetido à Securities and Exchange Commission, confirmando o uso de capitais de emissões recentes. A Strategy supera agora fundos como a BlackRock em reservas de Bitcoin, destacando-se como veículo apalancado para exposição à criptomoeda. Investidores monitorizam o rácio mNAV de 1,28 e os 205.812 sats de Bitcoin por ação, num capitalização bolsista de 57,75 mil milhões de dólares. Esta compra, a maior semanal desde novembro de 2024, reflete a confiança da direção na valorização futura do ativo, apesar dos riscos de diluição e dependência do preço do Bitcoin.