A Sun Pharmaceutical Industries, maior farmacêutica indiana por valor de mercado, anunciou a aquisição da Organon & Co, farmacêutica norte-americana, por cerca de 11,75 mil milhões de dólares num negócio totalmente em numerário, incluindo dívida. Esta transação representa a maior aquisição no estrangeiro realizada por uma empresa farmacêutica indiana.

O movimento surge numa altura em que a Sun intensifica a aposta em medicamentos especializados de margens mais elevadas, com ênfase em áreas como dermatologia, oncologia e obesidade. Pretende assim compensar a descida das vendas nos Estados Unidos, pressionadas por políticas tarifárias em mudança que comprimem as margens das farmacêuticas indianas mais expostas ao mercado americano. A empresa mantém em aberto a expansão da produção nos EUA para mitigar estes riscos.

A Sun Pharma, avaliada em mais de 40 mil milhões de dólares, pagará 14 dólares por ação, um prémio superior a 24% face ao fecho de 24 de abril. O negócio será financiado com caixa disponível e financiamento bancário comprometido. A Organon regista uma dívida líquida de cerca de 8,6 mil milhões de dólares a 31 de dezembro de 2025, enquanto a Sun Pharma tinha uma dívida de 198,4 milhões de dólares e um lucro de 1,16 mil milhões de dólares no mesmo período.

Shrikant Akolkar, analista da Nuvama Institutional Equities, considera o acordo positivo para os resultados, embora não altere substancialmente a posição da Sun nos EUA, onde a Organon tem uma presença modesta. Acrescenta que dá acesso a mercados como China, Brasil e outras regiões emergentes, onde a Sun tem presença limitada, ajudando-a a crescer como player de medicamentos de marca e especializados. Com uma sólida posição financeira, as preocupações com a dívida devem dissipar-se no terceiro ano, posicionando a Sun como ator dominante até final da década.

As ações da Sun Pharma subiram 8,5% após o anúncio, o melhor dia desde agosto de 2021. A aquisição reforça o portfólio de saúde feminina da Sun e marca a entrada em biossimilares. A Sun ganha acesso ao portfólio da Organon, com mais de 70 medicamentos de saúde feminina e gerais, vendidos em cerca de 140 países, adicionando escala global e um negócio gerador de caixa estável ao lado da sua pipeline especializada.