Três grandes fatores a observar na bolsa esta semana

Estamos a entrar no período de calma antes da tempestade de resultados. A semana de negociação reduzida pelo Dia da Independência já passou, assim como o relatório de emprego de junho e o spin-off esperado de Honeywell Aerospace. Embora algo possa sempre acontecer e surpreender Wall Street, a primeira semana completa de julho é leve em resultados e relatórios económicos que movem o mercado. A calma não durará. A semana de negociação de 13 a 17 de julho marca o início oficial da temporada de resultados do segundo trimestre, com os maiores bancos do país a reportar, e também incluirá dados de inflação de junho, onde se procurarão sinais de um pico na inflação impulsionada pelo petróleo.

Antes de avançarmos demais, vejamos em detalhe os poucos fatores notáveis programados para esta semana e um tema importante de mercado a observar.

1. Resultados empresariais

Alguns nomes consagrados com pulso na economia dos EUA estão na agenda. Os três maiores relatórios são: Levi Strauss na noite de terça-feira, PepsiCo na manhã de quarta-feira e Delta Air Lines antes do toque da campainha na sexta-feira.

Levi Strauss foca-se no consumidor. Como estão os compradores a alojar os seus dólares discricionários, dado o recente rebote na inflação e a pressão na acessibilidade resultante de preços mais altos do petróleo? Embora o preço do petróleo bruto tenha caído drasticamente, o preço que os consumidores pagam no posto de gasolina diminuiu muito mais lentamente. O petróleo bruto WTI, referência dos EUA, está 27% abaixo de um mês atrás, enquanto o preço nacional médio de um galão regular de gasolina está 10,5% mais baixo, segundo dados da AAA de terça-feira. Além disso, o choque dos preços mais altos ainda é recente na mente das pessoas e pode estar a influenciar as decisões de compra dos consumidores, apesar de sinais que indicam que os preços deveriam recuar ainda mais.

Algumas questões específicas da empresa: a sua campanha de marketing inteligente em torno da Copa do Mundo, especificamente, a FIFA obrigando a empresa a cobrir o seu logótipo no Levi's Stadium na Califórnia, levou a um benefício tangível nas vendas? Também se ouvirá comentários sobre os esforços para conquistar mais compradores mulheres, algo que a CEO Michelle Gass já discutiu com Jim Cramer no "Mad Money" no passado.

PepsiCo, por outro lado, pode fornecer insights sobre pressões inflacionárias no setor alimentar. Comentários sobre dinâmicas de demanda, face à crescente adoção de GLP-1, serão notáveis, dada a nossa posição em Eli Lilly, o principal fabricante de medicamentos para obesidade. PepsiCo e outras marcas alimentares estão a apostar em produtos infundidos com proteína, devido em parte ao aumento dos GLP-1. Embora os banqueiros centrais e economistas frequentemente analisem índices de inflação core, que excluem alimentos devido à sua volatilidade de preços, os consumidores não podem parar de comprar alimentos. Como resultado, a inflação alimentar reduz o montante de dinheiro que as pessoas têm disponível para comprar coisas como jeans Levi Strauss e passagens de avião.

Delta Air Lines é provavelmente o relatório mais interessante e informativo dos três grandes. Porque o transporte aéreo representa um custo discricionário tão grande, pode ser mais revelador sobre as apetências de consumo do consumidor do que, por exemplo, Levi Strauss. A empresa também pode esclarecer como os preços mais baixos do petróleo bruto se traduzem em preços mais baixos para bens acabados, neste caso, combustível de aviação. Vale notar que Delta é única entre as suas concorrentes nos EUA, pois possui uma refinaria de petróleo, o que lhe dá vantagem nos custos de combustível. Combustível de aviação e diesel pertencem ao mesmo grupo de produtos petrolíferos refinados, conhecidos como destilados médios. Como resultado, as dinâmicas do combustível de aviação podem oferecer pistas sobre o diesel (certamente um custo significativo para nomes do Club como FedEx Freight e FedEx Corp). A leitura é menos direta para a gasolina usada em carros, pois a gasolina vem da fração de destilado leve, quando o petróleo bruto é aquecido, vaporizado e separado.

2. Dados económicos

Na sequência do relatório de emprego de junho, mais fraco do que o esperado, divulgado na quinta-feira, obteremos duas atualizações esta semana sobre a atividade no setor de serviços, uma coleção ampla e importante de indústrias que abrangem saúde, imobiliário, alimentação e finanças. Na segunda-feira, S & P Global publica o seu índice de gestores de compras para fornecedores de serviços às 9:45 a.m. ET. Quinze minutos depois, o Institute for Supply Management libera o seu próprio PMI para o setor de serviços. Embora estes relatórios diferem ligeiramente, os seus objetivos estão alinhados: fornecer insights oportunos sobre a atividade empresarial em todo o país, baseando-se em respostas de surveys de empresas no terreno. Pense neles como consultas mensais.

Algo que gostamos no relatório ISM, em particular, é que inclui uma secção anonimizada "o que os respondentes estão dizendo", que oferece detalhes bons para complementar os aspetos quantitativos da survey. Embora não tomemos decisões de compra ou venda baseadas em uma única leitura de PMI, estes fatores integram a nossa compreensão da economia, juntamente com dados oficiais do governo e resultados e comentários das empresas.

Na quinta-feira, a National Association of Realtors publica as vendas de habitação existente de junho, onde se procurarão sinais de melhoria no mercado imobiliário dos EUA, que está lento. A nossa posição em Home Depot é uma aposta que, eventualmente, as taxas de juro das hipotecas diminuirão a níveis que libertarão anos de demanda acumulada no setor imobiliário, impulsionando as suas vendas e lucros.

3. Comércio de IA

Os dois últimos dias de negociação da semana passada trouxeram vendas violentas no setor de semicondutores e outros beneficiários da inteligência artificial. Como resultado, o iShares Semiconductor ETF (SOXX) e o VanEck Semiconductor ETF (SMH) negociaram agora a poucos pontos percentuais das suas médias móveis de 50 dias. Este é um nível técnico chave observado e usado por traders, ilustrando a tendência de uma ação ou índice. Na análise técnica, pode também atuar como nível de suporte ou resistência. Por essa razão, vamos observar se os compradores intervêm para apoiar o comércio de semicondutores que impulsionou grande parte do forte início de 2026 de Wall Street. Ou, talvez, as esperanças de um FED menos hawkish, graças ao relatório de emprego de junho mais frio, mantêm o comércio mais amplo vivo, em detrimento dos vencedores do primeiro semestre.

Essa rotação foi bastante evidente no nosso portfólio na terça e quarta-feira, com nomes como o vencedor de IA Corning a vender fortemente e o Johnson & Johnson, outrora desprezado, a terminar a semana com um fechamento recorde. Embora raramente seja agradável ver as suas ações caírem, a situação de Corning é um lembrete de por que gostamos de reduzir ações após um movimento parabólico. Fizemos exatamente isso na terça-feira, antes da ação cair 23% em dois dias. O recente fortalecimento de J & J é um lembrete de por que nunca abandonamos a diversificação.

Programa da semana

Segunda-feira, 6 de julho
S & P Global serviços PMI às 9:45 a.m. ET
ISM serviços PMI às 10 a.m. ET

Terça-feira, 7 de julho
Antes do toque: Nenhum relatório notável
Depois do toque: Penguin Solutions (PENG)

Quarta-feira, 8 de julho
Relatório de comércio wholesale do Census Bureau para maio às 10 a.m. ET
Minutas da reunião de política de junho do Federal Reserve às 2 p.m. ET
Antes do toque: Helen of Troy (HELE)
Depois do toque: Levi Strauss (LEVI), AZZ (AZZ)

Quinta-feira, 9 de julho
Reivindicações de desemprego inicial às 8:30 a.m. ET
Vendas de habitação existente às 10 a.m. ET
Antes do toque: PepsiCo (PEP), Simply Good Foods (SMPL)
Depois do toque: WD-40 (WDFC)

Sexta-feira, 10 de julho
Antes do toque: Delta Airlines (DAL)
Depois do toque: Nenhum relatório notável