As bolsas voltaram a máximos na última semana, fechando um mês forte para o mercado. O otimismo dos investidores com um eventual fim da guerra Irão-EUA, vários resultados empresariais positivos e a força das tecnológicas impulsionaram novos recordes para o S&P 500 e o Nasdaq Composite.

No acumulado da semana, o S&P 500 subiu mais de 1% e o Nasdaq avançou mais de 2%. O S&P 500 prolongou assim a sua série de ganhos semanais para nove semanas, enquanto o Nasdaq subiu em oito das últimas nove semanas. Na sexta-feira, último dia útil de maio, o S&P 500 e o Nasdaq fecharam o mês com ganhos aproximados de 5% e 8%, respetivamente. O Dow Jones, de 30 ações, avançou menos de 1% na semana e quase 3% no mês.

Apesar da subida, o mercado ainda não está em território de sobrecompra, de acordo com o S&P Short Range Oscillator, que apresentou uma leitura de 2,63%. Qualquer valor acima de 4% sugere que as ações podem estar prontas para uma correção.

Progresso na frente geopolítica

O primeiro fator foi a perceção de avanço nas tensões no Médio Oriente. As ações dispararam na quarta-feira depois de o preço do petróleo ter recuado, na sequência de notícias divulgadas pela imprensa estatal iraniana sobre uma alegada intenção de restaurar o tráfego comercial através do Estreito de Ormuz para níveis anteriores à guerra.

Horas depois, a Casa Branca classificou essa informação como uma fabricação completa. Ainda assim, o S&P 500 terminou a sessão em alta. No dia seguinte, uma notícia da Axios indicou que negociadores norte-americanos e iranianos tinham chegado a um acordo de tréguas, embora ainda dependente da aprovação do Presidente Donald Trump. A reação foi imediata, com o S&P 500 e o Nasdaq a fecharem em máximos na quinta-feira.

A guerra tem influenciado o mercado desde o início dos ataques no estrangeiro, a 28 de fevereiro. A orientação mantida é clara, não tomar grandes decisões com base numa única manchete.

As tecnológicas e a inteligência artificial voltaram a puxar pelo mercado

Os fortes resultados trimestrais das grandes tecnológicas lideraram a subida. A Snowflake apresentou resultados acima das estimativas e melhorou a orientação para o segundo trimestre. O destaque adicional foi o acordo de computação em IA com a Amazon, que inclui um compromisso de 6 biliões de dólares com a Amazon Web Services ao longo dos próximos cinco anos.

Essa notícia renovou o entusiasmo na tese de IA e lançou uma vaga mais ampla de compras nas tecnológicas. As ações da Snowflake subiram mais de 36% numa sessão, naquele que foi o melhor dia da empresa até à data. A Amazon avançou 0,7% e acumulou uma subida semanal de 1,6%.

O impulso continuou na quinta-feira à noite com os resultados da Dell, que apresentou o crescimento de receita mais rápido de sempre, apoiado por uma procura intensa relacionada com IA. As ações da Dell dispararam mais de 32% na sexta-feira, no seu melhor desempenho diário de sempre. Outras empresas ligadas à temática também acompanharam a subida. A Broadcom atingiu um máximo histórico, com uma valorização de 4,7%, e a Arm subiu 5,3%.

As ações da Nvidia, cujas GPUs estão integradas nos servidores da Dell, avançaram perto de 1%. Jim Cramer afirmou que os resultados da Dell reforçaram a sua confiança na Nvidia, dada a ligação da empresa aos sistemas que alimentam a IA.

Nem todos os resultados tiveram o mesmo efeito. A Salesforce superou as estimativas de receita e lucro, mas a orientação ficou aquém das expectativas. As ações caíram quase 1% na sessão seguinte, embora ainda tenham subido mais de 6% na semana.

Cyber com uma semana volátil

O setor de cibersegurança teve uma semana marcada por oscilações, depois de dois relatórios de resultados contarem histórias muito diferentes sobre a saúde do setor.

A orientação desanimadora da Zscaler levou a ação ao seu pior dia de sempre na quarta-feira. Os investidores interpretaram o resultado como um sinal para o resto do setor e as ações da CrowdStrike e da Palo Alto Networks recuaram. A leitura, porém, foi de que o problema parecia específico da empresa e não algo mais alargado.

Mais tarde, a Okta apresentou resultados do primeiro trimestre acima das estimativas e referiu uma procura reforçada pelas suas ferramentas de segurança, impulsionada pela subida da IA agêntica. As ações da Okta subiram mais de 30% na sexta-feira. A Palo Alto Networks e a CrowdStrike avançaram 9,2% e 8,9%, respetivamente.

A convicção de que uma adoção mais ampla da IA pode beneficiar estas posições de cibersegurança mantém-se. Os próximos resultados da Palo Alto e da CrowdStrike, marcados para 2 e 3 de junho, devem voltar a ser seguidos de perto.