O presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, afirmou que a inflação continua demasiado elevada e deve ser a principal prioridade do banco central, ao mesmo tempo que apresentou pela primeira vez uma avaliação positiva da economia. Ainda assim, manteve a promessa de não dar orientação futura sobre a política monetária.

“Temos de ter confiança de que a inflação subjacente está a convergir para o nosso objetivo, de forma clara e a uma velocidade suficiente. Caso contrário, teremos trabalho a fazer”, afirmou Warsh na sua primeira intervenção como presidente em Jackson Hole, no Wyoming. “É função da FED garantir preços estáveis.”

Embora não tenha avançado qualquer sinal sobre os próximos passos, Warsh sugeriu que as taxas de juro podem não estar a travar muito a economia, ao referir que seria difícil descrever as condições financeiras gerais como restritivas.

Ao apontar para o índice de Despesas de Consumo Pessoal, a medida de inflação preferida da FED, Warsh considerou que os números são mais preocupantes. Também destacou as medidas de mercado sobre as expectativas de inflação e sublinhou a importância desses sinais regressarem à FED.

Warsh afirmou ainda que as medidas alargadas de inflação caíram significativamente face aos máximos de 2022, mas que o progresso dos últimos dois anos foi modesto. Acrescentou que os dados do índice de Despesas de Consumo Pessoal e do índice de preços no consumidor deste verão foram melhores do que o esperado, mas não lhe indicam que as tendências subjacentes tenham melhorado de forma relevante.

Economia forte, lucros elevados

Warsh apresentou uma leitura robusta da economia dos Estados Unidos, afirmando que o crescimento económico parece ter acelerado. Citou um aumento rápido da despesa em capital, que estima ter crescido 9% nos últimos quatro trimestres.

Acrescentou que mais de metade desse crescimento da despesa em capital este ano poderá estar ligado à expansão da inteligência artificial. Referiu também que o consumo das famílias, ajustado à inflação, tem permanecido saudável apesar da subida dos preços do petróleo, das tarifas e de outros choques, tendo aumentado mais de 2% nos últimos quatro trimestres.

Warsh apontou ainda os lucros das empresas do S&P 500, referindo que as margens de lucro estão bastante elevadas face à média histórica.

O presidente da FED reiterou que o banco central está a observar os mercados de perto em busca de sinais sobre a economia.

“Estamos a acompanhar com grande atenção os indicadores internos do mercado, observando o desempenho entre sectores”, afirmou.

Warsh disse que continuará a seguir a evolução da taxa de crescimento dos lucros empresariais, da despesa em capital e dos efeitos subsequentes sobre os preços dos ativos, a confiança das empresas, o rendimento das famílias e o consumo.