As acções da X-Energy subiram de forma expressiva na estreia em bolsa esta sexta-feira, 25 de abril de 2026, após a empresa de energia nuclear ter fixado o preço do IPO nos 23 dólares por acção, acima da gama de comercialização de 16 a 19 dólares. O título abriu nos 30,11 dólares, um ganho de cerca de 31%, e chegou a negociar nos 31,33 dólares, uma subida de 36% durante a sessão. A forte estreia atribuiu à empresa uma capitalização bolsista próxima dos 12 mil milhões de dólares com base nas acções em circulação, embora algumas estimativas a coloquem perto dos 9 mil milhões.
A oferta e a procura dos investidores
A oferta captou aproximadamente 1,02 mil milhões de dólares, superando as expectativas iniciais de cerca de 700 milhões, com a procura a exceder as acções disponíveis em mais de 15 vezes, segundo a Bloomberg. A Ark Investment Management indicou poder adquirir até 105 milhões de dólares em acções ao preço do IPO, segundo os documentos regulatórios. A colocação foi liderada pelo JPMorgan Chase, Morgan Stanley, Jefferies e Moelis & Company. "Isto é uma validação da nossa tecnologia nuclear", afirmou o CEO Clay Sell em entrevista. "É uma validação do papel que o mercado e os investidores acreditam que a energia nuclear deve desempenhar."
Tecnologia e parcerias sustentam a narrativa de crescimento
A X-Energy, sediada em Rockville, Maryland, foca-se no desenvolvimento de pequenos reatores modulares e no fabrico de combustível nuclear avançado. Os seus reatores utilizam combustível Triso, constituído por núcleos de urânio do tamanho de sementes de papoila com estrutura tripartida, concebidos para queimar de forma mais quente e prolongada do que o combustível convencional. "Queremos tornar a nuclear aborrecida", afirmou Sell. "Podemos construir isto vezes e vezes sem conta. É assim que se reduzem os custos." A empresa conta com acordos comerciais com a Amazon, a Dow Inc. e a Centrica, sendo a Amazon também investidora de capital. O primeiro reactor está planeado para construção no Texas para a Dow, com operações previstas para o início da década de 2030, seguindo-se projectos adicionais para a Amazon no estado de Washington.
Perfil financeiro e estrutura accionista
Apesar do forte interesse dos investidores, a X-Energy permanece numa fase inicial com prejuízos contínuos, tendo registado uma perda líquida de cerca de 390 milhões de dólares sobre receitas de 94 milhões no último ano, excluindo subsídios, contra uma perda de 126 milhões sobre receitas de 84 milhões no ano anterior. A propriedade mantém-se concentrada, com o fundador e presidente Kamal Ghaffarian a controlar 61% das acções de Classe B e afiliadas da Ares Management a deterem outros 26%. O IPO surge numa altura em que as empresas competem pela comercialização de pequenos reatores modulares nos EUA, segmento considerado crítico para satisfazer a procura energética futura, em especial de tecnologias de elevado consumo de energia como a inteligência artificial. A empresa espera receber licenciamento ainda este ano para o seu primeiro reactor, com operações previstas para o início da década de 2030.